内地棉花资源依旧偏紧 郑棉仍将维持偏弱震荡态势

消息面

国际棉花咨询委员会（ICAC）在其最新的棉花价格预测中表示，在经历上半年的动荡之后，对棉花在2022年剩余时间的前景保持谨慎。上周，洲际交易所（ICE）棉花期货上涨近21%，创12年来最大单周涨幅。此后棉花价格下跌仅0.5%，暗示如果恢复反弹，将有更大的上涨空间。ICAC指出，在产量方面，干旱也促使农民放弃几乎所有非灌溉棉花。如果部分棉花生产国的产量良好，供应短缺可能会得到缓解，但不能保证会出现这种情况。

据中国棉花公证检验网，截止2022年11月10日，2022年棉花年度全国共有533家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，全国累计检验1775596包，共40.10万吨，较前一日增加2.3万吨，同比下降77.3%，其中新疆检验量1713532包，共38.71万吨，较前一日增加2.27万吨；内地检验量为62064包，共1.39万吨。

据CFTC，截至2022年11月4日当周，美棉ON-call未点价卖出合约76310（-3741张，其中12月未点价主力卖出合约15266（-7136）张，未点价买入合约8511（-4894）张，总持仓252071（+857）张。

机构观点

华泰期货：

国际方面，美国加息落地，市场预期兑现，宏观情绪有所改善，叠加美棉周度销售数据转好，价格迎来反弹。

国内方面，受外棉涨势提振，加之疫情管控下新疆近期现货运输不畅，以及加工销售进度偏慢，故跟随美棉出现了一定程度的反弹。

但从整体上来看，宏观层面的利空因素或将长期持续，经济下滑的预期仍在，结合新季棉花大规模上市的供应压力与消费疲软的局面，郑棉仍将维持偏弱震荡态势。

弘业期货：

USDA调降22/23年度全球棉花产量35万吨，主要因为22/23年度巴基斯坦棉产量调降15万吨；美棉产量意外上调5万吨。11月10日储备棉轮入成交率0%；2022年度第一批中央储备棉轮入将于11月11日截止。

棉花现货整体交投依旧冷清，新棉报价资源逐渐增加，棉企出货积极，公检进度较慢；南疆部分地区实施静默管理，导致轧花厂无法收购籽棉。籽棉交售进度慢于同期，部分棉农惜售心理仍较强。

国内新棉上市，季节性供给增加；下游需求暂无明显改善，中长期来看价格或仍将弱势运行。关注下游需求和新棉仓单注册情况。

纯棉纱市场整体成交氛围变化不大，下游订单不足，价格偏弱为主，纺企优惠出货。

内地棉花资源依旧偏紧，纺企随用随买或减产停产减少棉花使用量，开机继续下调，产成品库存继续累积。预计短期内价格偏弱运行。

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