采访实录：疫情对铜价的影响及后期走势判断-第6页

记者：近期铜的供需方面主要看点有哪些？

如上所述，在新冠肺炎疫情防控的第二阶段，铜供需两弱，供给相对偏宽松。

在供应方面，主要关注冶炼厂原料、辅料进厂的运输管制、铜精矿进口的清关速度、硫酸的胀库、炼厂厂库的累库压力及由此带来的炼厂减产风险。根据SMM调研数据，2020年1月中国电解铜产量为72.59万吨，环比减少9.88%，同比减少1.4%。新扩建产能爬产已经基本完成，因此在1月份带来的增量有限；而有炼厂受到环保限产干扰，或主动在2019年年度计划完成后进行生产调节，使得1月电解铜产量有较明显回落。1月下旬起，中国的新冠肺炎疫情逐步开始扩散发酵。为有效遏止病毒继续传播，政府对企业复工与物流均进行了较严管控。尽管炼厂生产活动并未受到直接影响仍保持开工，但受到国内物流不畅影响，在原料辅料进厂、硫酸及电铜销售上均遭遇较大困扰，尤其是此前硫酸已经贴价销售的地区，炼厂原有硫酸胀库压力叠加物流受阻，已开始倒逼部分炼厂在2月计划减产或将检修时间前移。 根据各家炼厂排产计划，SMM预计2020年2月国内电解铜产量将会回落至70.13万吨，同比降幅2.54%；至2月累计电解铜产量为142.72万吨，累计同比回落1.96%。

需求方面，主要关注下游加工企业的复工速度、新订单的量与交货期、终端的复产时间。据SMM调研数据显示，1月份铜板带箔企业整体开工率为49.80%，同比下滑16.87个百分点，环比下滑18.19个百分点。1月份精铜制杆企业开工率为55.05%，同比下滑11个百分点，环比下滑18.16个百分点。1月份铜管企业开工率为56.61%，环比回落20.08个百分比，同比回落21.29个百分比。1月电线电缆企业开工率为53.95%，环比下滑37.09个百分点，同比回落14.9个百分点。2月受到国内流感疫情的影响，出现了一段较长的生产空窗期，因此预计铜板带箔、精铜制杆、铜管、电线电缆企业的开工率均将继续大幅下滑。电解铜需求则明显受到掣肘而呈现短期偏宽松的态势。