采访实录：疫情对铜价的影响及后期走势判断

景川 | 中大期货有限公司副总经理、首席经济学家，

山东FOF研究会专业委员、赫桥智库顾问

历任华泰长城首席分析师、中信期货副总经理、首席分析师。大连财经、财富天下电视台以及中央电视台证券期货频道栏目常年嘉宾；北京大学经济管理学院讲师。

核心观点

.1月份以来的新冠状病毒疫情，对于中国经济以以及有色行业运行势必带来严重的扰动，我们需要对于其影响做深入的剖析，从而找出影响市场的重点变量线索，最终得出对于有色市场乃至铜价运行的干扰。

有色市场向来以经济晴雨表著称，消费与工业投资的减弱，则对于铜制品以及电力行情的需求构成阶段性的打击，尤其是在春季这个传统的消费旺季里，打击尤甚，而对于供给的影响则低于消费。

.面对疫情以及其对于经济的冲击，我们需要考虑政府在政策面可能的采取的积极措施。总体来说，我们认为中央将采取宽松的货币政策和积极的财政政策，对冲的重点可能主要在货币政策方面。

记者：您如何看待本次疫情对铜的影响？为什么？

我们知道，长期以来，铜价的运行市场与经济的运行密不可分，要了解铜价受疫情的影响，我们需要了解此次疫情对于中国经济的冲击程度。1月份以来的新冠状病毒疫情，对于中国经济以以及有色行业运行势必带来严重的扰动，我们需要对于其影响做深入的剖析，从而找出影响市场的重点变量线索，最终得出对于有色市场乃至铜价运行的干扰。而对于经济的影响依旧是消费、投资和进出口三个方面，其中由于中国经济占比中消费已经达到近57.6%，去年消费贡献率已经达到了76.2%，接近成熟经济体的水平，因此在此次疫情爆发后，其影响最大，也对经济的冲击最为显著；对于投资的影响主要是对制造业的冲击；而进出口虽然有明显的冲击，但由于目前经济占比中净出口的贡献显著降低，仅占8.6%，因此对于整体经济的影响不及前者。