2020年一季度道路沥青市场价格走势注定错综复杂,从近半个月现货价格走向来看处于稳中下行,供需两端活跃度偏低,然而沥青期货市场交投氛围则相对活跃,由于春节期间,国内疫情爆发迅猛,引发全球经济需求下降担忧情绪大幅提升,原油期货行情不断向下运行,市场悲观情绪迸发。
2020年一季度道路沥青市场价格走势注定错综复杂,从近半个月现货价格走向来看处于稳中下行,供需两端活跃度偏低,然而沥青期货市场交投氛围则相对活跃,由于春节期间,国内疫情爆发迅猛,引发全球经济需求下降担忧情绪大幅提升,原油期货行情不断向下运行,市场悲观情绪迸发。
春节假期延长无疑令市场业者看跌情绪进一步加重,在2月3日沥青期货复盘后,不出意料之外期货盘面价格迅速跌停,收于2806元/吨较上一个结算下跌278元/吨,而此时外盘原油期货行情继续走低趋势未改,部分业者继续看跌情绪不减,然而由于今年春节前部分炼厂冬储外放量有限,且碍于2019年12月、2020年1月炼厂生产沥青亏损严重,部分炼厂甚至“无冬储”操作。
随着此次沥青期货行情暴跌,投资者抄底行为占据上风,形成原油期货行情涨跌与沥青期货走向相反,但中长线来看,沥青期货价格走向终将与原油同涨同跌,而现货方面表现相对迟缓,而且春节原油利空影响需要一定时间消化,但部分地区沥青价格率先出现下行,主要以炼厂操作为主,且长线合约操作频繁。
后期市场来看,中长线道路沥青市场价格上涨预期依然可期,而利空风险仍需谨慎。据了解,由于疫情利空影响,今年地方专项债已经提前下放,因此作为基础建设主要利好驱动力已然到位,而且今年处于十三五“国检”年,各地区大型道路建设项目面临结尾验收,因此业者普遍预期较好。此外若今年低硫燃料油市场改革实施,道路沥青行业供应过剩困境有望改善,主要影响地区以华东、华南、东北等地区为主。
另一方面利空风险仍需谨慎对待,目前来看多数炼厂主销长线合约以6-8月份为主,而此时华东、华南等多数地区处于“梅雨季节”,而且北方地区亦降雨影响不容小觑,因此能否较去年一样降水量大幅减少仍有待观察,同时不排除市场资源集中放大可能。
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