目前,现货市场的白糖价格持续走强、国内北方地区甜菜种植面积减少,甜菜糖供给减少、全球食糖期末库存连续三年下降、虽然国内收榨库存高位,但随着消费的好转有望逐渐改善、当前进口配额外利润倒挂,对进口糖量形成压制,综合起来白糖随着需求的好转或震荡上行。
近期,随着巴西霜冻天气的再次来袭,白糖期货价格继续走高,纽约ICE原糖更是冲高到最高18.81美分/磅,国内北方地区甜菜种植面积大幅度下降,国外主产区干旱和霜冻天气的干扰,加之消费需求的逐渐好转,白糖是否具有继续上行的动力?
目前,现货市场的白糖价格持续走强、国内北方地区甜菜种植面积减少,甜菜糖供给减少、全球食糖期末库存连续三年下降、虽然国内收榨库存高位,但随着消费的好转有望逐渐改善、当前进口配额外利润倒挂,对进口糖量形成压制,综合起来白糖随着需求的好转或震荡上行。
需求方面来看:
6月份白糖销售93.95万吨,同比增加15.43万吨,全国累计产糖量1066.6万吨,去年同期1041万吨,累计销售681万吨,去年同期销售709万吨,累计销糖率64%,去年同期销糖率68.13%,累计销售量下降,截至六月底,糖厂库存环比增加,产销率也略有下降,总体消费需求一般,近期随着白糖消费旺季的到来可能会逐渐好转。
此外白糖替代品,果葡糖浆产量增长迅速,根据目前的产量测算,一年代替食糖约320万吨,上半年进口糖浆数据比前一年同期减少26万吨。替代品的产量增加,一定程度会影响到白糖的需求,但随着7-9月白糖传统消费旺季的到来,消费需求在逐渐好转,短期对于白糖价格或有支撑。
供给方面来看:
国外市场,近期白糖主产区巴西接连受到霜冻天气影响,前期受到干旱影响,市场普遍预计巴西南部甘蔗产量可能下降15%,UNICA报告数据显示,七月前半月巴西南部糖产量为294万吨,同比下降2.8%,甘蔗压榨量为4560万吨,同比下降2.3%。
国内市场,北方甜菜种植面积减少,甜菜制糖有减少预期,但比重占比不大,南方甘蔗产区总体来说,前期受到春旱影响,但恢复情况良好,预计总产量和去年持平,供给没有太多变化。截止六月底,我国进口食糖453万吨,同比增加231万吨,增长1.2倍。
供给层面上,巴西存在减产预期,国内北方甜菜种植面积减少,对于糖价形成支撑。
综合来看,白糖虽然在消费淡季,但需求逐渐好转,巴西主产区供给受极端天气影响可能存在一定减产预期,随着夏季冷饮用糖的增加、中秋和十一的需求前景,后市白糖价格或震荡上行。
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