未来供应压力存在担忧 PTA期货大幅减仓跳水

隔夜油价继续下行，但化工期货普遍反映冷淡，今日午后盘面，PTA期货价格大幅跳水，报收5172元，重挫3.72%。除成本因素，市场对未来供应压力存在一定担忧。

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疫情的传播速度和扰动超过了市场预期，布伦特连续三个交易日已经跌了五美金，并且绝对价格也接近了70美元附近。虽然全口径库存有所下滑，但是原油库存的意外增加还是让市场走弱。不过成本端连续下移暂时未给国内下滑化工品造成冲击。

台风“烟花”主要影响了华东船货运卸货速度和公路物流运输，使得华东地区的pta货源偏紧，价格一度冲高。此前pta一直维持去库状态，叠加极端天气造成的到港延迟因素，近期pta库存持续走低，其中仓单库存下跌明显。恶劣天气使得有少部分pta装置短暂降负关停，宁波逸盛200万吨装置短停、逸盛新材料330万吨装置降负至三成，市场对pta的偏紧供应预期更加强烈。

需求端，聚酯综合负荷在90%附近波动，其中恒逸恒鸣30万吨/年新装置投产，国内聚酯行业产能基数进一步增加，但由于台风“烟花”以及效益较差影响，部分聚酯工厂减产、检修，如天圣、古纤道、三房巷、德赛等。综合来看，需求虽窄幅下降，但仍保持刚性支撑。

不过pta加工费升至新高，当油价大幅下挫后存在压缩空间。台风过后集中交货，买气不足，同时市场担忧未来供应压力。华南一套450万吨/年pta装置于昨日晚间重启，目前负荷提升中。该装置于7月27日停车检修。华东一套360万吨pta新装置今日重启中，计划近日出合格品。该装置于7月底停车。总之近日有几套装置面临重启加工区间改善、原油延续下跌均牵制市场上行。

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