不断刷新上市新高 沪锡强势格局将延续到何时？

近日，沪锡期货价格的涨势一骑绝尘，不断刷新上市以来纪录高位。从15万到23万，在今年迄今的7个月时间里，有6个月走高，累计涨幅超55%。

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近日，供应端扰动不断，包括云南疫情防控升级可能影响锡矿进口、多省限电或限制锡锭产出等，目前锡市供应情况如何？

平安期货有色金属研究员 宋敏嘉：供应方面，由于缅甸疫情反弹导致锡矿出口受阻，且锡矿加工费持续低位，锡矿供应仍然紧张；近期由于供电紧张的问题，云南地区锡冶炼厂收到降低负荷生产的通知，但当地企业生产暂未受到影响，仍保持低产量开工节奏。6月底，云锡发布公告称，将进行为期不超过45日的检修，预计影响产量在4000吨左右，7月精锡产量将有所回落。市场最新调研了解，银漫矿业计划于近日复产，云锡的检修也将在8月左右结束，国内市场预期供应将会有所缓解。

上期所锡周度库存一度出现九连降，目前库存水平仍维持在近九个月低位附近，是否说明下游消费表现较好？

平安期货有色金属研究员宋敏嘉：7月以来锡价持续走高，下游畏高情绪明显，采购以刚需为主，原料库存较低，部分企业反馈目前虽有订单，但终端拿货放缓，导致成品被动累库，企业减产意愿强烈，所以近期加工企业开工率出现环比小幅下滑的情形。终端方面，随着全球经济的复苏，家电产销表现较好，新能源汽车产销量保持高增速态势，全球半导体销售额大幅攀升，终端消费仍有高增长预期，消费预期乐观。

机构观点：沪锡期货这波强势格局能持续多久？

招商期货研究所衍生品高级研究员 徐世伟：需求的爆发式增长是行情启动的主要原因，光伏以及玻璃化工所用锡料属于新增需求，持续性较长。需求的旺盛推动了价格的上涨，而正好叠加近期海外市场供应的疲软，双重因素推动了价格的上涨。预计此次强势格局将回持续，锡期货上方空间可观。

平安期货有色金属研究员 宋敏嘉：整体来看，目前锡供应端偏紧的问题较为突出，6月底云锡检修叠加7月中旬云南地区再度限电，供应端干扰加剧，对价格形成支撑。但短期价格走强过快，而8月供应将随着复产逐渐恢复，且下游主要产业生产临近传统淡季，因此价格持续走高的难度加大，短期锡价可能面临冲高后小幅回落的局面。

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