沪锡维持高位震荡 基本面存在回调需求

近期，沪锡期货价格持续上涨。7月6日，沪锡期货主力合约2108最高曾上涨至219950元/吨，创出该合约历史新高，7月7日小幅回落，截止下午收盘报于216340元/吨。沪锡指数显示，年内沪锡指数上涨幅度逾40%。

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行情回顾

上周锡价整体处于震荡上行阶段，继续创出新高214990元/吨，而伦锡也保持强势反弹，即将触及前方高位31850美元/吨，若能突破，上方空间或进一步打开。

上周基本面情况：存在一定调整需求

海外高度的供需错配推涨了海内外价差，使得国内锡锭出口窗口打开，较高的出口利润增加了国内厂商的生产和出口意愿。但目前进口量仍不能满足海外的需求，三季度有望继续维持高出口低进口的格局。LME库存在6月初创出历史新低后有所回升，国内大量锡锭出口一定程度上缓解了海外紧俏的供应情况，但并无法完全解决供需矛盾。加之云锡进入检修期，更是加剧了国内锡市供应的紧俏。

而需求方面，锡终端主要消费国美欧日韩等国家，疫情稳定恢复了支撑了一定的消费回暖预期，提振电子产业链、半导体产业链以及3C 家电产业，镀锡板以及锡化工品表现亦相对稳定。而国内方面，上期所仓单连续减少，社库持续去化，现货升水扩大以及BACK结构均代表了需求较为强劲。而美国基建计划正在推进过程中，预计落地后对有色金属的需求有一定的推动作用。需求的回升或在三季度持续发酵，对锡价形成支撑。

整体而言，锡的基本面仍较强，尽管美元近期表现较为强劲，且加息预期有所提前，但锡受宏观面影响较小，且未来美国基建对锡价有向上支撑的预期。至少短期来说，除了高位回调的需求，并没有看到向下的动力，所以预计锡价短期内将维持高位震荡状态。

瑞达期货表示，2021年上半年锡价呈现单边上行走势，海外库存持续低位，供应短缺情况严重，使得出口窗口打开，带动国内库存去化，加之全球经济复苏，支撑锡价持续上行。

相关机构预测，上游锡矿供应紧张局面难改，国内外精锡库存均降至历史低位，而需求端以按需采购为主，供应商挺价意愿较高，使得锡价保持上行趋势。

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