沪锡再度突破19万一线 未来能否延续易涨难跌局面

时隔两个月，沪锡期货再现19万上方。自2月末大幅回落之后，期价大部分时间维持宽幅震荡格局，但震荡重心不断上移。

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近期受疫情影响，瑞丽港口关闭影响锡矿进口，此外环保督察组入驻云南，当地烟化炉大量关停，4月份国内精炼锡产量预期乐观吗？供应端偏紧局面何时能出现明显缓解？

受疫情影响，云南瑞丽已实行封城措施，目前市场上对经由瑞丽口岸进入中国的缅甸锡矿运输受阻而产生担忧情绪。据了解，缅甸锡矿进口多数集中在勐阿口岸，瑞丽口岸所承担的进口量较小，每月约为500-800金属吨，从目前来看，此次瑞丽口岸关闭对国内锡矿市场影响有限。

另外，由于环保督察组入驻云南，该地区冶炼厂大量关停烟化炉，从而加大了锡精矿的采购以补充因关停烟化炉而减少的二次物料使用。除个别大型冶炼厂外，当地多数冶炼厂停产部分粗炼和精炼环节，甚至有部分粗链环节已完全停产。预计影响时间在一个月左右，影响精锡产量约1200-1500吨，后续需要继续关注疫情控制、环保限产的进—步动态。

供应端总体来看，进口方面，从2020年的数据可以看出，进口锡矿占国内矿供应总量约30%，其中缅甸矿占进口量的92%，所以缅甸矿的出货数量对国内原料市场非常重要，但近期瑞丽爆发疫情关口封闭，锡矿运输暂停，勐阿口岸防疫措施依旧严格，锡矿运输速度受限。

国内方面，由于受到环保政策和资源整合大环境的影响，近年国产锡矿供应整体平稳，难以出现大的增量。整体来看，供应端依旧偏紧。