需求乏力短期难有释放 沥青期货或以震荡整理为主

沥青基本面延续疲软，需求乏力短期难有释放。成本端油市在大跌后出现反弹行情，令市场利空氛围有一定缓解，沥青跟随油市修复，但在基本面孱弱现实下，对盘面上行有一定牵制。

期现货市场分析

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成本端原油方面，仍有不确定因素，近期盘面表现为先跌后涨，整体重心是有下移的。本轮油市受挫的核心原因在于OPEC+新版增产协议及Delta变异病毒蔓延。原油回调期间，沥青期货盘面及现货价格均有不同程度的下滑，沥青主力合约一度跌至2个月左右的低位3066元/吨。本周四在成本端情绪恢复带动下，市场看跌氛围有一定缓解，沥青盘面呈现修复性反弹。另外，考虑到全球经济数据较为强劲，油市需求复苏预期仍乐观，中长线看国际油市上行动力仍存，对沥青后市有支撑。

沥青现货方面，近一周国内沥青均价为 3210 元/吨，环比下调 210 元/吨或 6.14%。一方面是成本端油市回调令市场看空氛围加剧，另一方面是部分地区降雨天气的影响。据隆众统计，除西北地区外，各地沥青价格均有不同程度的走跌，且跌幅较为明显。短期来看，油价或恢复偏强运行，但考虑到近期部分地区有降雨及台风天气，对下游需求将有一定影响，沥青在成本端及供需端博弈下，价格或以跌后震荡整理为主。

沥青月差方面，近期在国际油市波动剧烈，对于沥青市场影响较大，主力2109合约跟随油市先涨后跌，近远月价差较月初明显走弱，截至7月22日，沥青月差（BU2109-BU2112）在-120元/吨，较7月初-68元/吨，走弱52元/吨，沥青月差依然呈现Contango结构。基差方面，目前主力合约与华东地区现货基差价格在53元/吨，与山东地区现货基差价格在-57元/吨，两地基差均呈现走弱。