玻璃期货行情延续下行之势 逼近1个月低位

近日，玻璃期货价格延续下行之势，主力自切换至1月合约后难改疲软态势。今日，玻璃主力合约再度下跌3.18%至2681元/吨，盘中逼近1个月低位，持仓也有所下滑，近月合约受低库存支撑跌幅相对受限。

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现货方面，价格向下传导仍有阻力，玻璃涨势稍有放缓，疫情再起亦生变数。全国市场均价3057元/吨，华北、华中、华南等地主流价均维持在3000元/吨以上；原片价格高位，部分地区下游备货积极性较前期好转，但资金偏紧整体仍受限。此外，近期多个区域受疫情管控影响，出货放缓，厂家库存多略有增加。

此外，玻璃期货2110、2111、2112、2201、2202、2203、2204及2205合约的交易保证金标准上调至12%。之后自2021年8月9日结算时起以上合约的交易保证金标准调整为15%。张驰预计，在本月9日玻璃01合约提保以后，市场价格将企稳，后期玻璃2109合约或将开启补贴水行情。

7月中下旬，网传工信部对玻璃价格操作举报信的“答复书”开始流传。叠加政治局会议再提保供稳价使大宗商品多头情绪降温。

8月3日，工信部原材料工业司召开平板玻璃价格座谈会视频会议，分析上半年玻璃行业运行情况。今年以来，平板玻璃价格出现上涨过快过大问题，对产业链下游企业影响较大，如任其发展，不仅会对玻璃深加工产业造成极大伤害，还会危及近年来平板玻璃行业供给侧结构性改革取得的成效。下一步，要努力增加平板玻璃供给，稳定市场价格。其中对带头哄抬物价的行为，情节轻微的要约谈，典型严重的要依法查处。

国泰君安期货张驰认为，工信部会议对市场影响有限，玻璃市场的矛盾是近5年来产能恢复有限，而需求持续扩张导致的结构性矛盾。在限制地产杠杆的大背景下，玻璃行情将逐步走向上涨速度放缓的市场状况。短期玻璃市场受到疫情压制，交易层面受到各类交易政策压制，市场偏弱。

方正中期期货魏朝明说，考虑到玻璃产线的建设周期，玻璃供应端短期没有快速投产的可能，现货偏强运行态势难以快速逆转，2109合约会持续强于2201合约，且价差将不断拉大。

后市展望

对于远月合约，市场仍将消化政策矛盾点，不宜过度看空。一方面，增加平板玻璃供给与“碳中和”“碳达峰”的大目标相悖，当前产能利用率与开工率已处高位，下半年计划复产的产能有限，供给再大幅增长有难度。另一方面，虽然工信部指出平板玻璃价格上涨已脱离行业基本面，但库存数据上确实大幅降低至多年以来绝对低位，且今年以来竣工面积增速显著，从供需来看涨价应是势在必行，只是上涨幅度过大引发监管注意，那么玻璃期价或只是回吐部分涨幅。

对于近月合约，疫情将会是影响原本旺季预期的主要因素，如果疫情超预期发展或将影响旺季成色，近月的支撑也将减弱，需要防范这个风险。

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