市场悲观情绪逐渐消散 沪镍期货低开后窄幅震荡

随着市场悲观情绪逐渐消散，有色金属纷纷止跌企稳，今日沪镍期货低开后窄幅震荡，主力合约报收142580元/吨，跌幅0.45%。

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宏观方面，美国7月私营部门就业人数增幅为33万人，为2月来新低，远低于预估增幅69.5万人，意外爆冷的ADP数据或令周五即将公布的非农数据蒙阴。

国贸期货分析认为，美国ADP爆冷，给市场传递出经济复苏不及预期的信号，短暂利空有色，但同样也会缓解市场对美联储缩紧流动性的担忧，因此整体相对利多有色。

行业方面，俄罗斯加征镍金属出口税率至15%，8月1日起政策正式实施。

预计俄罗斯镍金属的出口量将不可避免地有所缩减，但目前市场反应较为平淡，目前LME库内镍板总量尚有44196吨，亦应足以应付至年底为止的货源补给减少，加之今年以来国内俄镍市场占比收缩，下游采购选择多样，故预计本次俄加征出口税对中国精炼镍市场影响有限。

基本面来看，当前不锈钢市场高涨情绪有所降温，一定程度上拖累电解镍价格。

此前，期镍价格的上涨过程中，不锈钢的强势表现“功不可没”。金源期货分析认为，本轮镍价上涨的最大动力在于不锈钢的带动，由于不锈钢的产销超过预期，量价齐升，对于镍需求也是水涨船高，而且也接受镍价的提升。但是近期不锈钢价格涨势有所放缓，镍价涨势也因此停顿。

供应端同样对期价形成支撑，当前国内库存有限，位居历史低位水平，市场担忧短期国内纯镍供应不足。

国贸期货指出，国内仓单与库存均处于低位，进口窗口近期偶有打开，后续关注仓单与库存变化。另外，镍铁供应不及预期，疫情影响下，印尼镍铁新建项目投产进度出现放缓，6月份国内镍铁进口量下滑，加剧当前镍铁偏紧格局。

后市展望

国贸期货分析表示，总体而言，全球疫情蔓延，美国小非农数据大幅不及预期，宏观避险情绪反复。近期国家强调保供稳价对商品形成打压，镍价高位回调。目前镍库存仓单整体在低位，台风影响镍矿镍铁发运，供应趋紧格局延续，且新能源需求向好，镍价仍获基本面支撑。中长期建议关注高冰镍项目投产进度，以及下游需求变化。

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