船运市场复苏 WTI-Brent价差波动区间或加大-第5页

WTI原油东向套利的具体流程为：WTI期货价格+库欣至休斯敦管道运输费+跨大西洋船运费

Brent原油西向套利的具体流程为：Brent原油期货+北海至欧洲大陆驳船费用+欧洲至美洲船运费+现货价差 0.7+2.16+0.8-2.5=1.16美元/桶。

E 总结

综上所述，WTI-Brent价差的正常波动区间应在-2.92美元/桶与1.16美元/桶，当超过这一区间，蜂拥而至的套利者会涌入市场使得价差回归正常值。

在我们的套利模型中，船运费用与现货价差对价差区间的大小有着绝对影响。由于我们使用的是历史平均数据，对未来并不具有完全导向作用。

众所周知，2016年由于经济低迷，全球船运市场正处于低谷期，油轮费用也相对较低，进入2017年，随着船运市场的复苏，WTI-Brent价差波动区间可能加大；现货价差对无风险套利也有着重要的影响，预计未来一两年内随着美国原油产量的回升，现货价差将扩大，也将使WTI-Brent价差波动区间扩大。

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