缺少利好沪胶可能会维持中期调整模式

金投期货网（http://futures.cngold.org/）03月21日讯，期货最新消息：随着美联储3月加息靴子如期落地，以及泰国政府再度启动第四轮抛储，在利空出尽的背景下，沪胶期货在上周五迎来大幅反弹走势，主力1705合约强势收高3%，期价回升至18000元/吨上方，最高涨至18300元/吨附近。不过，由于缺乏下游需求的有利支撑，加之后期供应紧张预期缓解，在供需端未显著改善的制约下，昨日沪胶主力1705合约续涨乏力，呈现高开低走、振荡回落态势。

泰国洪水带来的减产效应削弱

受泰国南部持续至1月中旬的洪水以及胶园橡胶树提前落叶的影响，1―2月泰国橡胶产量明显下滑。天胶生产国协会（ANRPC）最新发布的报告显示，1―2月主要成员国天胶总产量同比下滑2.2%至171.4万吨。其中，除了泰国同比下降14%外，印尼、越南、马来西亚和印度均分别同比增长4.4%、7.9%、7.7%和30.3%。随着洪水带来的负面影响消退，步入新割胶季以后，泰国产胶量有望重新提升，届时减产效应料不复存在。据报告预测，1―5月天胶产量将同比增长1.9%，全年产量增长4.2%。

我们其实可以看到，为了缓解短时间内由洪水造成的供应紧张局面，泰国当局自1月以来连续三次实施抛储举措，除了一次流拍外，其余两次累计向市场投放19.4万吨国储橡胶。除此以外，3月21―22日还将举行第四次国储橡胶拍卖活动，届时会再向市场投放约13万吨橡胶。总体而言，在泰国主动投放国储橡胶以再平衡供需表的背景下，洪水带来的减产效应被显著削弱，而全年增产的预期则重回胶市，成为主导胶价运行的重要因素。