硅锰：宁夏启动重污染天气应急响应

【现货】

昨日硅锰主力合约上涨0.6%（+2），收于6396元/吨，主力合约持仓减仓18865手。仓单方面，昨日硅锰24586张，较上一交易日减少58张。有效预报2809张，较上一交易日持平。

周初硅锰现货市场跌价为主，主产区价格变动：6517硅锰内蒙6130（-10）元/吨；广西6350（-）元/吨；贵州6270（-10）元/吨；甘肃6080（-）元/吨。

【成本】

成本方面，富锰渣维稳运行，宁夏Mn40%富锰渣现金出厂含税41元/吨度，山西Mn30%富锰渣现金出厂不含税30元/吨度。

钢联讯，内蒙个别厂家表示化工焦近期或将有降价趋势。据悉今年广西长协电费在0.45元/千瓦时，同比下调4分，目前暂未有官方文件出台，等待实际落地情况。

内蒙成本6087（-5.4）元/吨，广西生产成本7025.9（-27.2）元/吨，内蒙生产利润53（+25.4）元/吨。

【锰矿】

锰矿市场维持震荡，天津港活跃度较前期有所下滑。天津港南非半碳酸报价32-32.5元/吨度，澳块报价36-36.5元/吨度，加蓬报价35-35.5元/吨度。

本期南非锰矿发运总量40.53万吨，较上周环比上升58.54%；澳大利亚锰矿发运总量5.36万吨，较上周环比下降57.23%；加蓬锰矿发运总量9.91万吨，较上周环比下降40.5%。到港量方面，中国到货来自南非锰矿37.09万吨，较上周环比上升32.08%；澳大利亚锰矿3.81万吨，较上周环比下降63.53%；加蓬锰矿4.29万吨，较上周环比下降72.16%。截止1月11日，全球主要国家发往中国锰矿的海漂量为88.55万吨，其中南非到中国的海漂量为80.69万吨；澳大利亚到中国的海漂量为9.86万吨；加蓬到中国的海漂量为0万吨。

库存方面，截止12月22日，天津港锰矿库存391.3万吨，环比下降1.9万吨，钦州港库存122.6万吨，环比下降4万吨。

【供给】

宁夏多市启动重污染天气三级应急响应，主要为中卫、吴忠、石嘴山等，其中工业源减排措施要求工业企业按照“一厂一策”要求，采取降低生产负荷、停产、加强污染治理、大宗物料错峰运输等措施，硅锰生产暂未受明显影响。

Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本开工率56.12%，较上周增0.84%；日均产量30005吨，增210吨。硅锰周产量210035吨，环比上周增0.70%。

【需求】

五大钢种硅锰周需求127308吨，环比上周减0.70%，日均铁水产量221.92万吨，环比增1.12万吨；高炉开工率76.23%，环比上周增0.15个百分点；高炉炼铁产能利用率82.98%，环比增0.42个百分点；钢厂盈利率26.41%，环比减0.43个百分点。

【观点】

供应方面，硅锰复产，主要集中在内蒙、宁夏。内蒙电力限制依旧存在，个别厂家降负荷生产，但多数厂商进行避峰生产，检修减产意愿偏低；宁夏开工率也开始回升，但本周多地启动重污染天气应急响应，暂时未对生产产生影响；需求疲软下硅锰复产将使得供应压力增大。需求方面，日均铁水产量降至历史同期地位，钢厂盈利情况依旧较差，淡季下建材需求持续转差，硅锰需求难有提振。河钢招标同比量、价继续缩，主流钢招不及预期，钢厂未见明显补库动力，硅锰下游依旧弱势不改。成本方面，厂家锰矿补库基本完成，现阶段锰矿保持平稳运行，港口活跃度有所下滑，另外2月锰矿存在发运减少且矿山减产的预期，锰矿价格依旧给予硅锰成本支撑。综合来看，硅锰处于供需双弱格局下，伴随供应逐步复产，供应压力渐起。成本端弱稳，锰矿价格给予硅锰支撑，但化工焦近期或调降。内蒙复产加剧供需格局的恶化，但成本端锰矿表现亦较为强劲，预计硅锰价格震荡偏弱运行为主。

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