硅锰：支撑源自锰矿 自身供需仍是宽松

【现货】

昨日硅锰主力合约下跌0%（-），收于6342元/吨，主力合约持仓减仓6369手。仓单方面，昨日硅锰24805张，较上一交易日减少3278张。有效预报3771张，较上一交易日持平。

周初硅锰现货市场跌价为主，主产区价格变动：6517硅锰：内蒙6130（-20）元/吨；广西6370（-）元/吨；贵州6280（-20）元/吨；甘肃6130（-20）元/吨。

【成本】

成本方面，富锰渣南方市场好于北方市场，宁夏Mn40%富锰渣现金出厂含税41元/吨度，山西Mn30%富锰渣现金出厂不含税30元/吨度。

钢联讯，广西部分厂家反馈降电费消息或将于本周落地，等待最终结果，个别厂家存在开工预期，情绪有所回暖。

内蒙成本6127.4(-)元/吨，广西生产成本7025.9（-）元/吨，内蒙生产利润1.5(-20)元/吨。

【锰矿】

周处锰矿市场盘整为主，报价混乱，下游持续压价。天津港南非半碳酸报价32-32.5元/吨度，澳块报价36.5-37元/吨度，加蓬报价35-35.5元/吨度。

本期南非锰矿发运总量30.86万吨，较上周环比下降40.94%；澳大利亚锰矿发运总量10.27万吨，较上周环比上升7.56%；加蓬锰矿发运总量15.47万吨，较上周环比下降38.89%。到港量方面，中国到货来自南非锰矿28.08万吨，较上周环比上升81.9%；澳大利亚锰矿10.44万吨，较上周环比上升26.51%；加蓬锰矿16.93万吨，较上周环比上升100%。截止12月28日，全球主要国家发往中国锰矿的海漂量为107.09万吨，其中南非到中国的海漂量为72.92万吨；澳大利亚到中国的海漂量为9.17万吨；加蓬到中国的海漂量为25.01万吨。

库存方面，截止12月22日，天津港锰矿库存393.2万吨，环比下降13.5万吨，钦州港库存122.6万吨，环比下降4万吨。

【供给】

Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本开工率55.28%，较上周增3.25%；日均产量29795吨，增1000吨。硅锰周产量208565吨，环比上周增3.47%。

【需求】

五大钢种硅锰周需求128199吨，环比上周减1.38%，日均铁水产量218.17万吨，环比减3.11万吨；高炉开工率75.63%，环比上周增0.44个百分点；高炉炼铁产能利用率81.59%，环比减1.16个百分点；钢厂盈利率30.3%，环比增2.16个百分点。

【观点】

供应方面，硅锰复产，本周内蒙电力限制依旧存在，个别厂家降负荷生产，宁夏受利润及天气环保影响未见复产，广西尽管电价调降但作用有限，但需求疲软下硅锰复产将使得供需关系恶化。需求方面，日均铁水产量降至220以下，钢厂盈利情况依旧较差，淡季下建材需求持续转差，硅锰需求难有提振。个别钢厂开展新一轮硅锰采购，采购量环比持平、同比回落，未见明显补库动力，北方主流钢厂定价暂不明确，硅锰下游依旧弱势不改。成本方面，锰矿保持平稳运行，港口交投氛围有所回落，2月锰矿存在发运减少且矿山减产的预期，锰矿价格依旧给予硅锰成本支撑。综合来看，硅锰处于供需双弱格局下，伴随内蒙复产，供需关系较前期或转差。锰矿价格给予硅锰支撑，成本有望持稳运行。内蒙复产加剧供需格局的恶化，但成本端锰矿表现亦较为强劲，预计硅锰价格震荡运行为主。

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