库存持续累库压制 碳酸锂可寻求逢高沽空的机会

1、供应：1月预计碳酸锂产量环比下降5.1%至4.2万吨，其中盐湖增，锂辉石、云母及回收料不同程度下降；1月预计氢氧化锂产量环比下降203%至2万吨；六氟磷酸锂产量环比下降4%至0.8万吨；1月预计回收料环比增加1%至3.2万吨，其中三元废料增加，磷酸铁锂及锰铁锂环比下降。截止1.11日碳酸锂库存增加2.7%至约7.15万吨，下游库存增加3.9%至约1.46万吨，其他环节增加2.5%至约1.46万吨，冶炼厂增加2.3%至约4.23万吨

2、需求：1月预计三元前驱体产量环比下降4%至6.6万吨，其中中低镍环比下降，高镍环比小幅增加；1月预计三元材料产量环比下降1%至5.3万吨，各系环比变化不大；1月预计磷酸铁锂产量环比下降11%至7.1万吨；1月预计钴酸锂产量环比增加12%至0.7万吨，锰酸锂产量环比下降12%至0.4万吨。电池产量及装机量：12月，我国动力和其他电池合计产量为77.7GWh，环比下降11.4%，同比增长48.1%；销量为90.1GWh，环比增长7.1%；合计出口19.4GWh，环比增长8.5%，占当月销量21.6%；12月我国动力电池装车量47.9GWh，同比增长32.6%，环比增长6.8%。终端新能源汽车：中汽协：2023年，我国汽车产销量首次双双突破3000万辆，创历史新高，其中，出口491万辆，有望成为世界第一汽车出口国2023年，我国汽车产销分别完成3016.1万辆和3009.4万辆，同比分别增长11.6%和12%，其中汽车出口491万辆，同比增长58%。

3、观点：周内资源端扰动较多，澳洲core宣布停产，若价格延续下跌逼近高成本矿山成本线，则存在一定减产预期；智利抗议活动也引发市场关注；据悉当前国内部分高成本产线也在调整开工情况。从资源端来看，整体供应端或将放缓，短期内支撑价格出现小幅反弹。然而现货市场供应仍然充足，社会库存和仓单库存延续累库，下游备货意愿一般。终端需求较好，产品库存得到一定消化，但是并未带动生产意愿，正极厂排产1月仍然环比出现小幅下滑。上方受供需双弱，社库和仓单库存持续累库压制，下方逼近矿端成本支撑，可寻求逢高沽空的机会，但需要关注供应端是否会新生扰动因素。

（来源：光大期货）