基本面需求端依然疲软 锡中长期延续区间震荡走势

【行情复盘】

沪锡冲高回落，主力2309合约收于235810元/吨，涨0.89%。夜盘震荡回调，伦锡同步回调。现货主流出货在241000-243500元/吨区间，均价在242250元/吨，环比涨9750元/吨。

【重要资讯】

1、当地时间周三（7月26日），北京时间周四（7月27日）凌晨，美联储宣布加息25个基点，与预期一致。在此次加息之后，美国联邦基金利率目标区间已升至5.25%-5.5%，为2001年以来的最高水平。

2、奥迪环境基金会（AudiEnvironmentalFoundation,AEF）与德国弗莱贝格工业大学（FreibergUniversityofMiningandTechnology）合作资助了一个研究项目，重点研究一种可规模化生产的回收工艺。该方法被命名为"镊子技术"，可选择性地从电子垃圾中提取锡、铟和镓等战略金属，旨在实现更具可持续性的资源循环。

3、2023年上半年，我国共进口锡精实物量11.4万吨，折金属量3.1万吨，同比下滑13.7%。

4、精锡贸易方面，2023年上半年，我国共进口精锡1.2万吨，同比下滑13.2%。上半年我国共出口精锡6610吨，同比上涨45.2%。2023年上半年我国仍保持精锡净进口状态，净进口量5782吨。

【交易策略】

美联储如期加息25bp。基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费在上周五再度上涨，冶炼企业周度开工率继续下降，主因现阶段已进入淡季冶炼厂检修高峰期。矿端资源紧张问题依然长期存在，但随着银漫产量爬升稍有缓解。市场目前对于缅甸佤邦8月禁矿的市场讨论热烈，后续需要重点关注。近期沪伦比震荡整理，伦锡升水继续收窄，进口盈利窗口有开启趋势。

需求方面，整体继续呈现淡季表现。6月锡焊料企业开工率继续下滑，7月预计开工率也将继续回落。镀锡板开工持稳。7月第三周铅蓄电池企业开工周环比微幅下降0.25%。

库存方面，上期所库存小幅上升，LME库存继续增加，smm社会库存周环比小幅减少。精炼锡目前基本面需求端依然疲软，供应端预计将有小幅正常减量，市场关注热点在于8月缅甸佤邦禁矿时长的情况。在现阶段较高锡价下，现货市场成交较为清淡。

近期沪锡高位盘整，建议暂时观望为主，中长期延续区间震荡走势。需关注矿端供应情况及美指走势，上方第一压力位240000，下方支撑位175000。

（来源：方正中期期货）

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