预计油脂在接下来一个月内或上下两难,维持区间震荡为主,投资者可关注P2009在4350位置附近的支撑。建议单边跟随资金变化短差交易,套利方面豆棕价差前空投资者止盈离场。
菜油:截至上周五,沿海油厂进口四级菜油报价报7080-7210元/吨,较前一周跌20-70元/吨,上周菜油期现价格滞涨回落,买家观望情绪仍较重,菜油成交清淡,已连续两周无成交。叠加上周菜籽油厂开机率继续回升,导致两广及福建地区菜油库存增加。在无新的驱动之下,预计菜油将维持供销清淡的局面,不过要关注中加、中澳关系可能出现的变数。
三、油脂间价差追踪
5月整体来看,豆棕主力合约价差自4月底的高位有所回落,主要原因在于随5-7月大豆大量到港,油厂开机回升速度加快,库存止降回升,供给端压力显现,而棕榈油产地方面出口、生柴需求等边际利好消息频出,给予期价一定提振。不过后期来看,棕榈油方面利好基本兑现,在无新的利多驱动出现的情况下,或震荡调整为主,因此豆棕价差暂以震荡看待。建议前期空单止盈离场。
5月菜豆价差小幅走扩,菜棕价差维持高位震荡,就目前的格局判断,菜油的购销较为清淡,基本面暂难给予较强支撑,因此菜豆、菜棕价差上方空间有限,短期尚无明确的趋势性机会,暂以观望为主。
四、综合分析及操作建议
近期棕榈油方面利好消息频出,产地出口有所回暖,且生柴需求存向好预期,随前期利空出尽,这些边际改善均提振多头情绪,给予油脂下方支撑,不过随边际利好在盘面的逐步兑现,我们需要考虑的是供需格局是否出现实质性变化,目前来看,马来西亚供应端压力依旧,疫情冲击下后续出口回暖持续性存疑,叠加豆油库存回升供需转向宽松,这些因素又构成油脂上方的压力。因此预计油脂在接下来一个月内或上下两难,维持区间震荡为主,投资者可关注P2009在4350位置附近的支撑。建议单边跟随资金变化短差交易,套利方面豆棕价差前空投资者止盈离场。
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