疫情之下黑色系品种供需与投资策略分析-第4页

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2020-4-24 21:16:21

疫情下，钢铁行业受到较大影响，库存水平突破历史新高，但螺纹钢价格整体保持坚挺。随着下游各行业复工复产，以及疫情在海外的蔓延，钢材价格主导由预期转变为现实，形成长强板弱的格局。

2. 需求逐步启动，短期向好，长期存压

受到疫情影响，一季度我国基建投资增速、地产投资增速均大幅下降，钢铁行业需求也随之大幅回落。虽然当前海外疫情仍在蔓延，钢材出口持续受限，但随着国内疫情的逐步受控，建筑工地陆续复工，以及相关刺激政策的出台，二季度国内钢材消费有望持续回暖。对于潜在的开工潮以及赶工潮的乐观预期也促使钢材价格保持在较高水平。但从全年维度来看，地产端“房住不炒”的定位坚定，相应钢材消费或温和回落，主要的钢材消费增量或来源于专项债支撑下的基建投资拉动。2.1. 钢材消费持续好转节后，各地疫情防控工作力度非常强，出现了封城以及全国范围的停工政策，导致钢材消费停滞。随着疫情逐步受控，各界开始号召有序复工复产，下游主要用钢行业开始逐步开工，钢材消费稳步启动。

疫情下，因为人员流动受限，春节后返程时间大幅推后，建筑工地复工相对存在困难。3月，随着疫情影响减弱，客运量数据开始抬升，复产复工情况也在不断好转。同时，终端需求存在提前补库现象，带动钢材消费快速提升。据百年建筑网3月10日至16日组织的施工项目复工调研显示，调研的10449个项目中，施工企业开工率为95.68%，全国大多数施工企业已开工，未开工企业多集中于湖北省；项目实际复工率约74.50%，多地重点项目已陆续开工，但房建等其他项目复工率仍有待提高；施工项目劳务到位率均值为63.89%，其中已到位劳务人员中65.64%的人员可以上岗。

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