金投期货网(http://futures.cngold.org/)7月27日讯,本文重点探讨了影响下半年锌市走向的两个重要因素:一是锌价走强背景下嘉能可澳洲矿山复产因素;二是锌精矿去库存背景下国内冶炼企业减产因素。并且二者的发生在下半年都将是大概率事件。
由于上半年锌价的快速上涨,尤其是二季度的加速上涨行情,与进入消费淡季以后基本面的支撑减弱不断形成背离走势,资金驱动的锌价已进入超涨状态。因此自上而下,自外而内的传导逻辑有可能将被反置,即海外矿山先复产,国内炼厂后减产。由此有可能形成对短期内单边价格的打压并拉升内外盘比价。
嘉能可复产脚步越来越近
嘉能可作为全球第一大锌精矿生产商和贸易商,其锌精矿产量约在140万吨/年,占比超过全球总产量的10%,其锌矿资源分布在包括澳大利亚、北美、拉美、非洲和中亚在内的全球多个地区。对于嘉能可锌矿复产逻辑的分析,我们需要先看一下嘉能可过去十年来锌精矿的生产情况。