金投期货网(http://futures.cngold.org/)7月27日讯
锌市观点及操作建议
昨日锌价走弱,近期锌价持续走高,淡季出现回调正常,也有价格升高锌矿产出增加的担忧。但目前来看锌精矿供给难有大幅增加,缺口仍难弥补。进口矿和国产矿加工费均下滑，国内花垣矿地区再度整顿停止采矿，小矿复产不及预期，预计整体增产幅度有限，后期锌矿仍将偏紧。据SMM, 国产锌精矿8月主流加工费较7月继续下调100元/吨至4700-4900元/吨。上周SMM听闻有炼厂因原料短缺，提前开启检修，锌矿紧缩预期或将如前期推测逐渐传导至精炼锌生产方面。虽然我们对后期锌市场的供需改善持乐观态度，但值得注意的是，由于一季度大量精炼锌进口，且国内产量尚未受到明显抑制，因此目前精炼锌供给仍然充足，以及现货贴水期货也说明市场目前仍需消化前期精炼锌供给。目前下游属需求淡季，镀锌方面也有增有减，据SMM，河钢唐钢一高强结构级镀锌板下线，但张家港市荣昌热镀锌有限公司废气超标需8月20日前完成整改影响产量50%。前期价格上涨过快需注意市场波动，由于实际精炼锌供给尚未出现紧缺，一旦市场波动加剧，回调也在所难免，但目前来看，整体上涨逻辑仍未破坏，后续锌矿紧缺将逐渐传到至冶炼厂，供给端有望收缩，预计后期消费回升后仍有上涨动力。
