硅铁：宁夏二轮检修 供应影响有限

【现货】

昨日硅铁主力合约下跌0.50%（-30），收于6020元/吨，主力合约持仓减1123手。仓单方面，昨日硅铁14011张，较上一交易日持减295张，有效预报0张，较上一交易日减284张。

主产区价格变动：内蒙6000（-）元/吨；宁夏6000（-）元/吨；青海6000（-）元/吨；贸易地报价：河南72硅铁合格块6350（-50）元/吨；江苏72硅铁合格块6280（+10）元/吨；天津72硅铁合格块6350（-）元/吨。

【成本及利润】

兰炭市场震荡偏弱运行，神府小料价格在790-950元/吨。全国135家兰炭企业产能利用率42.18%，环比减0.8个百分点；日均产量15.78万吨，环比减0.3万吨；兰炭库存51.13万吨，环比减6.72万吨；原料煤库存135.25万吨，环比增2.4万吨。

内蒙即期生产成本6066（-）元/吨，青海即期生产成本5976（-）元/吨，宁夏即期生产成本6104（-）元/吨。内蒙即期利润-86（-）元/吨，宁夏即期利润-104（-）元/吨。

【供给】

本周Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本开工率全国39.66%，较上期降0.18%；日均产量15240吨，较上期增230吨。周度产量10.67万吨。

【需求】

五大钢种硅铁周度需求17995.7吨，环比上周增4.30%。五大材总产量801.17万吨，环比增22.51万吨；总库存1509.2万吨，环比减53.75万吨，其中社会库存1101.33万吨，环比减40.94万吨，厂内库存407.87万吨，环比减12.81万吨；表需854.92万吨，环比减2.66万吨。

金属镁市场震荡运行，厂家挺价且联合保价，尽管需求边际好转但幅度有限。99.90%镁锭陕西主流出厂现金含税17900-18000元/吨左右，主流成交价格17900-18000元/吨，其他区域跟随小幅调整，山西闻喜镁锭主流出厂现金含税18100-18200元/吨。

【观点】

昨日硅铁维持弱势震荡，宁夏第二轮线路检修开启，检修时长在10-15天左右，对硅铁供应仍是阶段性影响。现货方面，宁夏72硅铁标块报价6150-6200元/吨，陕西75硅铁自然块6600-6700元/吨。供应端，主产区逐步复产，硅铁产量小幅抬升，供应压力在需求依旧疲软下重新回升。需求端，炼钢需求持续弱势，本周铁水产量小幅增加，主要是螺纹复产所致，但目前板材库存压力依旧较大，终端需求疲态未改，预计铁水复产高度受限。非钢需求方面，金属镁下游需求有所改善，国外出口订单有所好转但定价较低，国内镁系合金开工有所恢复但大厂仍维持检修，整体仍处于相对弱势的表现中。硅铁出口利润持续修复，海外粗钢产量维持韧性表现，预计硅铁出口环比将有所改善，以价换量为主。成本端，兰炭供应压力增长，但库存压力有限，企业亏损加剧下减产预期增加，预计仍将跟随成本块煤弱势运行。展望后市，硅铁复产加剧供需矛盾，成本端仍由下降预期，预计未来硅铁价格仍将弱势运行。

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