贵金属：美国二季度GDP小幅上修 美元指数延续反弹贵金属横盘整理

【行情回顾】

消息方面，美国公布二季度实际GDP年化季环比上修至3%，初值2.8%；二季度核心PCE物价指数季调后环比折年率修正值为2.8%，预期为2.9%，初值为2.9%。美国上周首次申请失业救济人数略降至23.1万，低于预期。美联储FOMC2024年票委巴尔金表示，通胀有所下降，虽然还没有达到目标，但正在取得进展。

隔夜，美联储9月降息幅度仍有悬念，在美国经济整体似乎保持韧性的情况下目前降息25个BP的概率占优并基本被计入。短期市场缺乏驱动，美国二季度GDP上修提振美元指数在年内低位止跌反弹，美股涨跌互现，贵金属呈现横盘整理。国际金价开盘后全天震荡小幅走高，美盘早段价格一度跳水近20美元后尾盘收复，收盘价为2521.13美元/盎司，涨幅0.67%；国际银价跟随黄金震荡回升但幅度相对更大，收盘价为29.411美元/盎司涨幅0.97%。

【后市展望】

目前宏观层面美国经济存在下行压力但尚未失速，美联储9月降息25个BP基本被计入，在预防性降息的情形下未来更需要关注降息落地后美国经济是否“着陆”的情况。美国大选两党博弈对市场的扰动将不断上升，叠加地缘风险难消，央行购金需求保持强势，对金价仍有支撑。而美元指数受到支撑可能限制黄金涨幅，短期市场缺乏驱动，趋势上国际金价或转入盘整等待美联储降息落地，多头可在阶段低位买入，黄金期权可逢高卖出虚值看跌期权。

白银方面，美国经济在“软着陆”和“衰退”之间存在博弈，工业品价格反弹的力度将影响银价上升的空间，国际银价随着黄金波动短期冲击30美元（7600元）的阻力位，可卖出虚值看跌期权。

【技术面】

国际金价突破历史新高多根均线保持多头排列，短期回调下方存在支撑，MACD红柱收敛；国际白银价格修复短周期均线趋势回升，上方阻力在30美元附近。

【资金面】

本周金银价格保持高位震荡ETF持仓均有小幅增仓，价格走强刺激部分机构增持。

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