锌：海外锌矿投产 现货趋紧 波动加大

【现货】：9月5日，SMM0#锌23360元/吨，环比-340元/吨，对主力+130元/吨。

【行业】：据外电消息，位于俄罗斯最大的锌矿旁的锌工厂Ozernoye表示，在2023年的火灾和美国制裁导致延期后，该工厂于周三开始生产锌精矿。Ozernoye位于距离蒙古边境约200公里(124英里)的偏远地区，计划在2025年达到满负荷生产时加工多达600万吨锌矿，锌精矿产量将高达60万吨。

【宏观】：美国8月ISM制造业PMI47.2，预期47.5，前值46.8；8月ISM新订单指数44.6，降至2023年5月以来最低。前值47.4；8月ISM制造业物价支付指数54，预期52，前值52.9。

【供应】：2024年7月SMM中国精炼锌产量为48.96万吨，环比下降5.627万吨或环比下降10.3%，同比下降11.15%，1~7月累计产量367.1万吨，累计同比下降2.81%，低于预期值。其中7月国内锌合金产量为9.22万吨，环比下降0.085万吨。

【需求】：8月30日当周，镀锌企业开工率57.12%，环比+2.1个百分点；压铸锌合金开工率53.76%，环比-0.5个百分点；氧化锌开工率56.2%，环比-0.4个百分点。

【库存】：9月5日，国内锌锭社会库存12.39万吨，周环比-0.3万吨；9月5日，LME锌库存约23.9万吨，环比持平。

【逻辑】：美国8月PMI制造业指数走弱且低于预期，宏观情绪偏弱。产业上，当前国内锌矿加工费低位，冶炼利润倒挂，部分冶炼厂检修减产，但俄罗斯Ozernoye启动生产缓解了市场对原料紧张的担忧。下游短期需求仍偏弱，但锌价大幅下挫，带动下游接货，现货趋紧。锌价短期波动加大，主力关注22500支撑。

【操作建议】：主力关注22500支撑。

【观点】：中性。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。