贵金属：市场短期缺乏驱动 美元指数反弹黄金高位回调

【行情回顾】

消息方面，美联储官员博斯蒂克表示，目前仍然在等待数据以确保FOMC降息，应该将降息提前至第三季度，在通胀问题上仍需继续努力，按历史标准来看就业率仍然相当强劲。英伟达Q2财季营收创单季新高，超预期增长122%，Q3财季营收指引增长最多83%高于市场预期均值但未达最高预期，六个季度内首度低于100%。

隔夜，美联储官员全面转向鸽派后较少信息指明9月降息幅度，在美国经济整体似乎保持韧性的情况下目前降息25个BP的概率占优并基本被计入。短期市场缺乏驱动，美元指数在年内低位呈现止跌企稳，英伟达业绩前景不及预期使美股下跌，商品普跌，黄金高位回调。国际金价开盘后全天震荡下行最低至2500美元下方但尾盘跌幅收窄，收盘价为2504.31美元/盎司，跌幅0.79%；国际银价于黄金同步下跌但受到工业品走弱拖累而跌幅更大，收盘价为29.128美元/盎司跌2.79%。

【后市展望】

目前全球市场受宏观政治影响因素仍较多，宏观层面美国经济较表明下行压力更大，美联储9月降息25个BP基本被计入，在预防性降息的情形下未来更需要关注降息落地后美国经济是否“着陆”的情况。美国大选两党博弈对市场的扰动将不断上升，叠加地缘风险难消，央行购金需求保持强势，对金价仍有支撑，若经济呈现衰退风险则短期可能回调。趋势上国际金价在突破历史新高后，美联储降息幅度仍未明朗使资金保持观望，多头可在阶段低位买入，黄金期权可逢高卖出虚值看跌期权。

白银方面，美国经济在“软着陆”和“衰退”之间存在博弈，工业品价格反弹的力度将影响银价上升的空间，国际银价随着黄金波动短期冲击30美元（7600元）的阻力位，可卖出虚值看跌期权。

【技术面】

国际金价突破历史新高多根均线保持多头排列，短期回调下方存在支撑，MACD红柱收敛；国际白银价格修复短周期均线趋势回升，上方阻力在30美元附近。

【资金面】

本周金银价格保持高位震荡ETF持仓均有小幅增仓，价格走强刺激部分机构增持。

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