动力煤：供需双弱 煤价震荡为主

【现货】

截至8月29日，北港市场询货减少，贸易商出货意愿加强，下游观望情绪加重。CCI5500大卡指数报843，报价环比持平，CCI5000大卡报价740，报价环比持平。主产区煤价延续弱势，市场观望较多。汾渭内蒙5500指数报645，报价环比+1，大同5500报705，报价环比持平，榆林5800报704，报价环比-1。

【供给】

截至8月22日，“三西”地区煤矿产量1172万吨，周环比+1.6，其中山西地区产量265万吨，周环比+0.2，陕西地区产量360万吨，周环比-0.2，内蒙产量547万吨，周环比-1.6。近期环保检查影响减少，少数煤矿产量有所恢复，但是由于少数煤矿检修和倒工作面停产等影响，产量释放受限，产能利用率小幅下降。

【上游库存】

截至8月22日，汾渭大样本煤矿库存317.2万吨，周环比+2.9。山西地区库存84.5万吨，周环比+0.6。陕西库存78.9万吨，周环比+0.1。内蒙古库存153.8万吨，周环比+2.2。

【港口和终端库存】

截至8月28日，北方五港库存周环比+32至1607.7万吨，广州港煤炭库存284.8万吨，周环比-23.2，江内六港煤炭库存639万吨，周环比-44。终端方面，沿海八省日耗241.3万吨，周环比-5.1，库存3429.8万吨，周环比-4.2，平均可用天14.2天，周环比+0.3。内陆十七省日耗376.8万吨，周环比-3.4，库存8379.7万吨，周环比-99.6，可用天数22.2天，周环比-0.1。

【观点】

主产区煤价稳弱运行，港口市场结构性缺货矛盾凸显，报价仍有上行。供给上看，煤矿产量平稳，需求方面依旧偏弱，下游电厂日耗达到季节性高点，库存有一定去化，港口库存适中，煤价有一定止跌迹象，但考虑到需求偏弱的情况，预计煤价整体震荡为主。

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