动力煤周报：港口存结构性矛盾 煤价或企稳

现货：截至8月23日，汾渭榆林5800大卡指数710元，周环比-10；鄂尔多斯5500大卡指数644元，周环比-18；大同5500大卡指数705元，周环比-7。港口CCI5500报价839元，周环比-3，CCI5000报价736元，周环比-4。CCI进口4700指数报81.2美元，周环比持平，CCI进口3800指数报60美元，周环比-0.1。主产区市场弱势下行，部分煤矿降价后销售无明显好转，价格持续承压。港口下游对价格接受程度提升有限，成交价格重心没有明显提升。

供给：截至8月22日，“三西”地区煤矿产量1172万吨，周环比+1.6，其中山西地区产量265万吨，周环比+0.2，陕西地区产量360万吨，周环比-0.2，内蒙产量547万吨，周环比-1.6。近期环保检查影响减少，少数煤矿产量有所恢复，但是由于少数煤矿检修和倒工作面停产等影响，产量释放受限，产能利用率小幅下降。

上游库存：截至8月22日，汾渭大样本煤矿库存317.2万吨，周环比+2.9。山西地区库存84.5万吨，周环比+0.6。陕西库存78.9万吨，周环比+0.1。内蒙古库存153.8万吨，周环比+2.2。

港口和终端库存：截至8月23日，北方五港库存周环比-35.5至1590.7万吨，广州港煤炭库存283.3万吨，周环比-25.7，江内六港煤炭库存639万吨，周环比-44。北港库存适中，长江口和广州港库存继续去化。沿海八省日耗242.6万吨，周环比-1.4，库存3434.6万吨，周环比-14.1，平均可用天14.2天，周环比+0.1。内陆十七省日耗395.4万吨，周环比+0.3，库存8449.6万吨，周环比-128.8，可用天数21.4天，周环比-0.3。

观点：主产区煤价稳弱运行，港口市场结构性缺货矛盾凸显，随着库存下降，成交价格重心回升。供给上看，煤矿产量平稳，需求方面依旧偏弱，下游电厂日耗达到季节性高点，库存有一定去化，但总体看库存水平仍在高位。铁路发运量较上周有小幅提升，港口调出量提升明显，港口库存量下滑明显，影响煤价有一定止跌迹象，但考虑到需求偏弱的情况，预计煤价整体震荡为主。

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