动力煤：观望情绪较多 煤价平稳波动

【现货】

截至7月22日，港口市场维稳运行，贸易商报价坚挺，下游对价格的接受程度有所提升，但成交依旧僵持。CCI5500大卡指数报853，报价环比持平，CCI5000大卡报价755，报价持平。产区市场平稳运行，下游偏观望，需求不积极。汾渭内蒙5500指数报669，报价环比持平，大同5500报725，报价环比-5，榆林5800报738，报价环比-2。

【供给】

截至7月18日，“三西”地区煤矿产量1175万吨，周环比-9.4，其中山西地区产量266万吨，周环比-5.5，陕西地区产量363万吨，周环比-0.4，内蒙产量546万吨，周环比-3.5。前期重要会议召开，为保安全监测点部分煤矿暂停生产或减产，叠加少数煤矿换工作面，煤矿产能利用率小幅下降，市场煤炭供应收紧。

【上游库存】

截至7月18日，汾渭大样本煤矿库存311万吨，周环比-1.9。山西地区库存82.4万吨，周环比-0.7。陕西库存78.7万吨，周环比-0.7。内蒙古库存150万吨，周环比-0.5。

【港口和终端库存】

截至7月19日，北方五港库存周环比-99至1598万吨。江内六港煤炭库存875万吨，周环比+50，广州港煤炭库存347万吨，周环比-14。大秦线发运低位，港口外发增加，综合影响北方库存有所回落，长江上下游雨水增多，需求较弱，库存大幅积累。沿海八省电厂日耗234.5万吨，周环比+13.7，库存3643.1万吨，周环比-58，平均可用天15.5天，周环比-1.3。内陆十七省日耗359.1万吨，周环比+1，库9220万吨，周环比+13.7，可用天数25.7天，周环比持平。

【观点】

港口市场平稳，贸易商挺价明显，下游对价格的接受程度有所提升，但成交依旧冷清。坑口供给偏紧，但非电企业采购节奏放缓，煤矿拉煤车减少，价格小幅下降。展望后市，目前下游终端库存维持高位，采购积极性不足，非电企业刚需补库对煤价支撑力度偏弱，市场仍然呈现出供需两弱的状态，煤炭价格缺乏涨价动力，但当前仍处于迎峰度夏阶段，市场对后市仍有乐观预期，叠加电厂日耗仍在回升，对煤价下方有一定支撑，预计煤价震荡运行。

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