金融日报：国债收益率曲线有望重新走陡 国内金价大幅强于外盘表现

股指：指数目前仍处于波动较大的时点，建议谨慎操作

昨日，A股市场在近期的缩量震荡后连续2日回调，市场观望情绪明显。Wind全A回调0.34%，成交额缩减至6700亿元的相对低位，后市的持续走强有赖于更多投资者形成一致预期，不断跟进。中证1000下跌0.56%，中证500下跌0.23%，沪深300下跌0.08%，上证50上涨0.26%。板块来看，汽车产业链回调明显，而能化板块连续走强。权益市场我们仍然延续之前的观点，短期来看关注关键经济金融指标能否企稳回升，8月社融数据录得较大增幅，但结构仍有优化空间，居民中长期贷款环比改善，总量有待继续提高；中长期来看关注相关金融风险能否有效化解。基差方面，小盘指数仍处于一定贴水幅度，鉴于本周五主力合约即将交割，IM2310基差收于-9.91，IC2310基差收于4.7。IF2310基差收于8.49，IH2310基差收于6.02 。总体来看，指数目前仍处于波动较大的时点，建议谨慎操作。

国债：国债收益率曲线有望重新走陡

国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.53%，10年期主力合约涨0.14%，5年期主力合约涨0.11%，2年期主力合约涨0.02%。央行昨日进行1100亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%，与此前持平。因有3300亿元7天期逆回购到期，因此当日实现净回笼2200亿元。银存间质押式回购利率多数下跌，1天期品种报1.5324%，跌28.94个基点；7天期报1.8884%，跌6.29个基点。9月14日，央行公告全面降准0.25个百分点，此次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。简单推算此次降准全面下调0.25个百分点大约释放6200亿元资金，补充市场流动性。降准缓解流动性紧张局面，对债市形成直接利好。降准消息公布后国债收益率小幅下行，当前因前期资金面紧张导致的国债收益率曲线大幅走平的局面有望重新走陡。

贵金属：国内金价大幅强于外盘表现

隔夜伦敦现货黄金先抑后扬，价格上涨0.19%至1909.76美元/盎司附近；现货白银则表现偏弱，价格下跌0.92%至22.626美元/盎司。昨日全球最大的SPDR黄金ETF下跌2.31吨至879.7吨；Ishares黄金ETF持仓维持在427.89吨。昨晚欧央行宣布加息25个基点，欧元不涨反跌，间接推动美元指数走高，因为市场预期本轮欧央行加息周期结束，由此推论美联储若完成“最后一次”加息，也会推动部分品种情绪偏强。另外，美国8月CPI同比涨幅从7月的3.2%反弹至3.7%，为连续第二个月同比增速反弹，超过预期的3.6%；剔除能源食品后的核心CPI，同比增速从4.7%回落至4.3%，符合预期，为近两年来的最小涨幅。虽然CPI整体涨幅超预期，但核心CPI继续放缓减轻了美联储的压力。美联储9月暂停加息的概率几乎确定，但11月再次加息概率随之上升，如果后期能得到9月通胀数据的验证，则会更加明确。对于后期走势，首先要关注美元指数表现，若冲高回落，有利于金价短期企稳，其次关注市场何时去定义11月再次加息的风险。最后，投资者关注国内金价大幅强于外盘表现，笔者认为当市场产生一致性预期之时，不合理价差往往并不持续，不宜追高参与。

（来源：光大期货）

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