金融日报：预计国债期货长端震荡 金价后期上行阻力依然较大

股指：大小盘主力合约和近月合约基差较强

周二，A股市场在前一日大幅上涨的基础上有一定的回调，Wind全A回调0.66%，成交额缩量至8000亿元。股指期货对应指数中，中证1000下跌0.5%，中证500下跌0.7%，沪深300下跌0.74%，上证50下跌0.61%。板块来看，房地产、金融、TMT全线回调，新能源和煤炭小幅上涨。基差方面，大小盘主力合约和近月合约基差较强，处于平水位置。中证1000主力合约基差收于-5.44，中证500主力合约基差收于-1.31，沪深300主力合约基差收于5.88，上证50主力合约基差收于4.01。近期权益市场交易政策为主，其中关注较多的政策包括：8月27日，证监会联合交易所连发4篇公告，从资金端对于市场给予强有力的支撑；截至上周五，北上广深全部跟进“认房不认贷”政策，且国家调降首套及二套房首付比例和贷款利率的下限要求，给房地产进一步因城施策创造了极大的便利条件；同时，其他财政政策例如所得税专项扣除等也相继落地。我们认为，9月份指数走势主要取决于（1）相关金融风险能否有效化解；（2）关键经济金融指标能否企稳回升。上述两者对于提振投资者预期具有较大的锚定作用。

国债：预计国债期货长端震荡

9月5日，国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约跌0.09%，10年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约涨0.03%，2年期主力合约收平。央行昨日进行140亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%，与此前持平。因有3850亿元7天期逆回购到期，因此当日实现净回笼3710亿元。银存间质押式回购利率多数下跌，其中1天期品种报1.3932%，跌12.44个基点；7天期报1.7411%，跌0.25个基点。在房地产政策加码以及一线城市执行“认房不认贷”对债券市场形成一定利空，但进入9月份资金面紧张局面有所缓解，预计国债期货短端有望止跌反弹，长端震荡。

贵金属：金价后期上行阻力依然较大

隔夜伦敦现货黄金震荡走弱，价格下跌0.57%至1926.52美元/盎司附近；现货白银随之走弱，价格下跌1.67%至23.557美元/盎司。昨日全球最大的SPDR黄金ETF下降1.16吨至889.81吨；Ishares黄金ETF下降0.8吨至429.25吨。美联储理事沃勒暗示9月不会加息，但他也警告市场不要预测美联储已经结束加息周期；明年票委、克利夫兰联储主席梅斯特则称美联储尚须进一步加息。从市场预测来看，9月暂停加息概率已经上升至90%以上，这意味着市场基本已经完全定价9月不加息的乐观预期，另外11月继续加息25个基点的概率则进一步上升。从金价走势反馈来看，已经在定义9月暂停加息的乐观预期，但对11月美联储是否采取行动尚未有反馈，因此金价即使后期表现偏乐观，但上行阻力依然较大。

（来源：光大期货）

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