消费端逐渐步入淡旺季过渡期 铅价预计偏强震荡

消息面

7月19日，上期所沪铅期货仓单录得36542吨，较上一交易日减少353吨；最近一周，沪铅期货仓单累计增加11191吨，增加幅度为44.14%；最近一个月，沪铅期货仓单累计减少1679吨，减少幅度为4.39%。

最新报告显示，2023年5月，全球精炼铅产量为116.89万吨，消费量为117.87万吨，供应短缺0.98万吨。2023年5月全球铅矿产量为37.45万吨。

7月19日，LME铅库存录得5.04万吨，较上一日增加1325吨，增加幅度为2.70%；最近一周，LME铅库存累计增加4675.00吨，增加幅度为10.24%；最近一个月，LME铅库存累计增加1.20万吨，增加幅度为31.12%。

​兴业银锡表示，银漫矿业一期生产规模是165万吨，年生产能力处理铅锌矿石25万吨、铜锡矿石140万吨。

机构观点

金瑞期货：

现货升水报价有上调。伦铅库存持续回升中，昨日库存已向上突破5万吨，海外相对偏弱，国内前期的铅锭出口逐步转为海外库存。国内沪铅总持仓仍超过15万手，近两日沪铅08合约持仓量在下降，但对比低仓单水平仍有近月挤仓预期，我们预期铅价维持震荡偏强，沪铅主要价格波动区间【15200,15800】，伦铅主要波动区间【2000,2150】。

方正中期期货：

美元指数反弹，关注各国通胀形势变化。有色金属涨跌互现，铅整理。供给端来看，6月铅冶炼厂检修较多，7月供应料有恢复。进入7月，据调研，铅酸蓄电池企业开工率止跌、蓄电池成品库存小幅下滑，部分蓄电池企业开始为旺季交付的订单提前采购相关原料，这意味着铅下游消费市场逐渐步入淡旺季过渡期。国内现货方面，6月下旬期现价差扩大的情况7月仍在上演，由于6月多家交割品牌检修减产尚未恢复加上出口预期兑现，7月中旬贸易市场交仓总量不及预期，铅价运行得到一定支撑。沪铅再度回到15000-15500元区间上方，收于15700上方表现整理，进一步走强动能仍存，上档继续关注15900。关注后续主产区供需改善相对节奏，以及库存变化。

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