4月中国CPI同比上涨0.1%,环比回落0.6个百分点。4月社融新增不及预期,宏观数据偏弱。供应端,四川、广西、贵州复产,云南生产维持稳定,关注云南丰水期复产动态。国内库存延续大幅下滑,铝水比例上升,或阶段性加剧锭的紧张。需求端,地产数据偏弱,下游企业多按订单生产,汽车订单走弱,光伏订单尚可,整体增速放缓,俄铝更多流入中国。多单关注18000支撑,注意保护利润。
【现货】:5月22日,SMMA00铝现货均价18370元/吨,环比-170元/吨,对主力+150元/吨,环比持平。
【供应】:据SMM,2023年4月份国内电解铝产量334.8万吨,同比增长1.5%。4月份广西、贵州等地区持续复产。1-4月份国内电解铝累计产量达1326.5万吨,同比增长3.9%。4月西南地区铝中间制品产量攀升,国内铝水比例环比增长2.4个百分点至73.4%。预计5月电解铝产量345万吨。
【需求】:下游开工整体小幅复苏,5月19日当周,铝型材开工率67.5%,周环比+0.8个百分点;铝板带开工率75.8%,周环比-2.2个百分点;铝箔开工率80.3%,周环比-0.7个百分点。汽车型材订单下滑,光伏型材开工较好。
【库存】:5月22日,中国电解铝社会库存66.9万吨,较上周一-7.1万吨。5月22日,LME铝库存55.5万吨,环比持平。
【逻辑】:4月中国CPI同比上涨0.1%,环比回落0.6个百分点。4月社融新增不及预期,宏观数据偏弱。供应端,四川、广西、贵州复产,云南生产维持稳定,关注云南丰水期复产动态。国内库存延续大幅下滑,铝水比例上升,或阶段性加剧锭的紧张。需求端,地产数据偏弱,下游企业多按订单生产,汽车订单走弱,光伏订单尚可,整体增速放缓,俄铝更多流入中国。多单关注18000支撑,注意保护利润。
【操作建议】:多单注意利润保护。
【观点】:中性。
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