美联储6月将暂停加息 预计铜价短期维持震荡下行

一、行情回顾

昨日夜盘，沪铜期货冲高回落，主力合约小幅收跌0.52%，报64770元/吨。

二、基本面汇总

中国铜产业月度景气指数监测模型结果显示，2023年4月份，中国铜产业月度景气指数为34.6，较3月份下降0.1个点，位于“正常”区间运行；先行合成指数为78.4，较3月份上升1.6个点。

截止上周五，伦铜库存持续上升，累积增加15350吨至91975吨，环比前一周增加20.03%，创下六个月来的最高值；沪铜库存继续下降，累积减少15872吨至102511吨，环比前一周下降13.41%。

上周，国内电解铜产量23万吨，环比减少0.10万吨。5月有少部分企业开始检修，其他冶炼企业正常生产，对本周产量影响不大，铜产量小幅减少。

精铜制杆周度开工率79.99%，周环比上升4.33百分点；再生铜杆53.11%，周环比下滑1.02个百分点。精废价差走弱至1150元/吨，周环比增加339元/吨。

三、机构观点

申银万国期货：美联储主席表示6月暂停加息。国内铜产量延续稳定增长，4月份铜产量超百万吨，创历史最高单月产量。今年全球供应大概率延续稳定，精矿加工费持续小幅增加。预计今年国内汽车产销可能下降，但铜需求预计持平，家电表现良好，尤其是空调产量排产延续增长，电力投资可能是拉动铜需求的主要行业，国内铜供需总体保持良好。短期CU2306合约可能宽幅区间波动，下方支持63000，上方阻力67000。建议关注美元、下游开工、库存等状况。

铜冠金源期货：美联储部分官员均表达了基于当前市场不断提高的通胀预期仍需收紧货币政策的态度，债务上限谈判短期无果，耶伦警告若到最后一刻才达成协议将损害美国经济，海外库存持续反弹对铜价支撑减弱，预计铜价短期维持震荡下行。操作建议：观望。

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