国内社会库存周内有所累积 沪锌期货上方存在压力

12月30日，国内期市有色金属板块涨跌互现。其中，沪锌期货主力合约开盘报23745元/吨，盘中低位震荡运行，截至收盘，沪锌主力最高触及23805元，下方探低23590元，小幅下跌0.31%。

目前来看，沪锌行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于沪锌后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

国信期货分析称，欧洲1月能源消耗高峰期将到来，天然气价格继续下行空间有限。基本面方面，国内锌精矿加工费高位，炼厂端因疫情问题生产效率有所降低;库存方面，LME库存持续下行，国内社会库存周内有所累积。需求端，现货供给偏紧，下游采购刚需为主。部分城市疫情高峰期已过，消费恢复强劲，市场对国内经济复苏预期较强。经过短线快速反弹之后，锌价继续上行有压力，锌多单注意止盈。

国泰君安期货表示，当下锌锭社库水平仍然位于极低位，对锌价下方构成一定的支撑。不过，冶炼端的增量后续体现在社库上的预期仍较强。部分下游企业已然进入春节假期阶段，下游整体原料补库的空间有限。锌价重心回升的背景下，下游接货意愿受到抑制，锌价上方亦存在压力。预计短期内锌价交易低库存的现实与供增需减预期，偏震荡整理运行。

广州期货认为，海外宏观仍处“高通胀”叠加“强加息”背景之下，全球经济衰退风险仍存，国内将新冠肺炎更名并实施“乙类乙管”，疫情对市场冲击走弱。国内锌矿端表现宽松，冶炼端仍有较高利润刺激冶炼厂追产，但受疫情开放影响整体开工率仍在走弱，需求进入消费淡季，部分企业停产检修或提前放假，现货市场供应偏紧，贸易商惜售，库存仍维持低位，上中游宽松加产，下游消费疲弱，后续或有锌产累库动作，但短期大幅累库可能性较小，锌价重心下移，短期价格震荡为主。

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