国内防疫政策彻底转向 近期锌价涨跌较为有规律

12月30日，国内期货大面积飘红。其中沪锌期货重心小幅下移，截至收盘主力合约报23765元，跌幅0.31%。

宏观方面，广州期货指出，海外宏观仍处“高通胀”叠加“强加息”背景之下，全球经济衰退风险仍存，国内将新冠肺炎更名并实施“乙类乙管”，疫情对市场冲击走弱。

从基本面来看，据西南期货介绍，锌精矿供应宽裕，精炼锌冶炼利润 向好，前期受外界干扰的冶炼企业陆续复产，叠加个别企业有年底冲量计划，预计 12 月精炼锌产量约 54.6 万吨，但进口难有增量。

需求方面，美尔雅期货分析称，国内防疫政策彻底转向，但也带来短期内感染人数的激增，多重宏观政策提振远期消费预期，但中短期内消费回暖暂时没有指望，下游维持刚需采购。

展望后市，南华期货表示，长期供给增加，需求相对偏弱的逻辑仍未改变，中长期做空的时机取决于库存拐点的出现。近期的锌价涨跌较为有规律，宽幅震荡的上下沿通常伴随着库存的涨跌。上修后的价格再次带来累库，但元旦后较可能出现集中复工，或对锌价有所支撑。策略观点：当前价格，中长期远月空单保持部分仓位，后续结构的变化预计会有利于空单换月；剩余仓位可在后期进行逢高沽空（24500元/吨附近），不断刷新成本。

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