热卷后续需求难有改善 预计期货价格整体震荡运行

11月21日盘中，热卷期货主力合约遭遇震荡下行走势，最低下探至3726元。截止收盘，热卷主力合约报3756元，跌幅1.08%。

热卷期货主力跌超1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

南华期货：预计热卷价格跟随黑色整体震荡运行

上周热卷价格继续上升。基本面上，由于热轧轧线检修，热卷产量继续回落。库存继续回落。现货市场成交一般，但热卷的低价投机性需求好一些，特别是华东地区去库较多。热卷表需有所回落。出口利润维持在低位，需求承压运行。螺纹钢的减产预期加强，主要源于短流程的利润再次走低，因此供应端螺纹钢的目前的情况预期更好一些。同时基差进一步收窄，期现正套资金或入场。因此卷螺差预计短期恐难继续扩张。预计热卷价格跟随黑色整体震荡运行。

冠通期货：热卷后续需求难有改善

近期钢厂环保限产较多，预期后续供给会延续回落态势，近期热卷投机需求回暖，现货成交表现尚可，但是终端需求仍不乐观。制造业10月份PMI环比回落；汽车行业10月份产销环比回落，同比仍增长，表现尚可，后续随着年底促销和购置税减半政策进入后期，潜在需求或转化为实际需求，但同时经济下行或压制汽车消费；出口方面，近期热卷出口利润有所修复，但是出口量月度数据呈现连续下滑态势，全球经济衰退背景下，预期后续出口方面仍不乐观。整体上，热卷后续需求难有改善。近期随着市场对宏观利好的消化，热卷上涨放缓，低库存和成本支撑下，预期短期内震荡运行。

华泰期货：热卷消费同样受制于疫情影响

综合来看，近期防疫政策的优化带来远端预期修复，盘面呈现连续反弹走势。周末全国疫情趋于紧张，或压制近月合约，但不影响远端预期改善。卷板消费同样受制于疫情影响，消费仍然低迷，钢厂亏损略有收窄，钢厂减产趋缓，考虑到市场有意压制钢厂利润，未来长流程减产情况将维持，一定程度上优化板材供需，因此后期需要关注钢厂减产情况。因此我们建议点关注各地疫情发展对市场情绪的影响，结合政策和疫情情况节奏性短线参与成材。

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