巴西新作大豆产量可期 豆粕期价反弹空间有限

11月23日盘中，豆粕期货主力合约偏强震荡，最高上探至4207元。截止发稿，豆粕主力合约报4175元，小幅上涨0.17%。

豆粕期货主力小幅上涨0.17%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

紫金天风期货：国内豆粕库存继续下降，但大豆到港增加

上游巴西播种顺利，阿根廷降雨不足。美国出口偏慢，水位改善但仍有下降风险，铁路工人也可能罢工。国内豆粕库存继续下降，但大豆到港增加，库存回升，油厂本周开机预计大幅回升，或缓解现货市场，基差和现货报价也承压下跌。

国泰君安期货：豆粕期价反弹空间有限

综上所述，一方面，目前南美大豆丰产难以证伪，或压制远期豆粕价格；另一方面，现货市场矛盾逐步缓解，或缓解部分多头交易情绪。在基本面尚未出现实质性利多的背景下，豆粕期价反弹空间有限。

国都期货：豆粕盘面或维持高位震荡

近期巴西产区天气良好，新作大豆产量可期，阿根廷产区下周开始降雨增加，目前看新作南美大豆整体丰产概率较大，外盘美豆承压。但在新作南美大豆丰产兑现前，全球大豆供需依旧处于偏紧状态，外盘下方1400一线仍存支撑。国内方面，未来进口大豆到港预期增加，国内现货及基差高位大幅回落，但01合约已提前计价，单边跌幅有限，从成本端看，短期01合约4000附近支撑较强，趋势性下跌行情存难度，豆粕盘面或维持高位震荡。

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