冬储积极性偏弱 热卷期价上方存在压制

11月18日早盘开盘，国内期货主力合约涨跌不一。其中热卷期货小幅上涨，截止发稿主力2301合约报3782元，涨幅0.16%。

消息面上，国都期货指出，在坚决守住安全生产底线的前提下，广西政府鼓励有订单、有市场的钢铁、铜、水泥企业增加排产、提高产能利用率。

从基本面来看， 根据Mysteel 数据，截止11月17日，热卷周产量环比下滑7.74万吨至296.22万吨，目前低于历年同期水平；表观消费量环比回升6.7万吨至312.4万吨，同比上升，但低于近几年其他年份水平。

南华期货分析称，由于热轧轧线检修，热卷产量继续回落。库存继续回落。现货市场成交一般，但热卷的低价投机性需求好一些，特别是华东地区去库较多。热卷表需有所回落。出口利润维持在低位，需求承压运行。

库存方面，11月11日当周，上期所热卷期货库存录得50224吨，较上一周减少6240吨；最近一个月，热卷期货库存累计减少148563吨，减少幅度为74.73%。

展望后市，兴业期货表示，热卷逐步向“弱现实，强预期”过渡，热卷库存压力有限，且国内外宏观利好发酵，市场预期环比改善，但淡季需求下滑速度或快于供给收缩速度，未来累库风险依然存在，叠加冬储积极性偏弱，热卷价格上方也存在压制。策略上，单边：主力即将移仓换月，情绪与预期进入转折区间，单边波动加大，新单暂持逢低试多05合约的思路。

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