玻璃投产预期提振需求 纯碱期价下行空间将有限

进入4月份，光伏价格走弱的消息使得市场对于新投产装置进度放缓的担忧情绪渐浓，纯碱价格进一步下行。展望后市，纯碱价格中长期仍受到浮法玻璃、光伏玻璃对重碱需求增加影响，价格的下调则将吸引下游继续囤货，预计后市纯碱期货价格下行空间有限。

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纯碱高利润带来高开工，关注后期装置检修情况

从国内纯碱产能情况看，据统计，截至3月底，我国纯碱产能在3319万吨，较2020年底增加0.6%，国内有效产能在3144万吨。今年国内纯碱厂家新增产能项目不多, 中盐内蒙古化工纯碱产能扩产2万吨至35万吨/年，江西晶昊扩产20万吨至56万吨/年。自今年开始，“碳达峰”、“碳中和” 已经成为国家承诺和国家战略，因此环保治理、能耗管控将成为未来纯碱限制产能增长的重要手段。

从国内纯碱装置负荷情况看，春节后纯碱价格的大幅拉升，使得纯碱厂家盈利情况好转，特别是联碱厂家利润空间不断扩大。由于部分厂家在去年亏损严重，因此当市场利润走高之时，开工率也跟随大幅提升，加上企业待发订单支撑，个别企业检修计划推迟，国内纯碱装置开工负荷维持8成以上。据数据监测，2021年一季度纯碱产量718.99万吨，去年一季度产量706.87万吨，同比增加12.12万吨，涨幅1.71%。据统计，截止4月15日当周，纯碱整体开工率82.55%，环比上周下调1.08%，与去年同期基本持平。从装置运行情况看，甘肃金昌碱胺源化工计划4月份出产品，云南云维计划4月份复产。不过二季度是纯碱装置传统的检修旺季，据悉5月份江苏实联计划检修20天，进入夏季，出于安全生产的考虑，纯碱企业装置开工负荷也会有所下降。