关注天气“交易”窗口 棉花市场下一步将何去何从？

3月份以来，全球制造业表现强劲，经济复苏态势明显，美国在保持宽松货币政策的同时加大财政支持力度，市场对通胀的担忧愈发明显；新一轮疫情反弹再次波及东南亚纺织生产国；近期北半球棉花播种拉开序幕，市场关注天气“交易”窗口，下一步棉花市场将何去何从？

国内外棉价大幅下跌后有所企稳

国际棉价大幅下跌后小幅回升。3月初，美国国债收益率再度飙升，通胀预期指标触及十年高位，美联储主席鲍威尔继续重申将保持宽松和流动性，却没有透露试图采取遏制通胀上升的措施，令投资者失望，代表国际棉价风向标的ICE棉花价格从90美分/磅以上水平开启下跌模式；3月下旬，欧洲第三波疫情卷土重来，多国重启封锁，叠加美联储暗示减少购债，ICE棉花期货遭到疯狂抛售，3月25日ICE棉价触及跌停，跌至77.12美分/磅；3月底，美国宣布了市场期待已久的基建投资计划，美联储重申宽松论调并淡化通胀风险，提振市场情绪，美元和美债收益率双双回落，国际棉价止跌小幅上涨。

国内棉价大幅回落后振荡。前期棉花、棉纱价格快速大幅上涨导致下游接受度不高，随着3月初美债收益率飙升带动全球股市疲软，ICE期棉大幅下跌，棉花期货多头资金持续流出，国内棉价开始下跌；3月下旬，欧洲疫情再次反弹叠加国际关系紧张推波助澜，棉花期货价格跌破15000元/吨关口；风波过后市场观望情绪较浓，下游纺织新订单跟进乏力，国内棉价徘徊观望，振荡走势明显。