进入4月份,光伏价格走弱的消息使得市场对于新投产装置进度放缓的担忧情绪渐浓,纯碱价格进一步下行。展望后市,纯碱价格中长期仍受到浮法玻璃、光伏玻璃对重碱需求增加影响,价格的下调则将吸引下游继续囤货,预计后市纯碱期货价格下行空间有限。
轻质纯碱下游需求稳中有增
今年以来,随着疫情影响减弱、全球经济复苏,轻碱主要下游产品运行情况明显好于去年同期水平,对纯碱用量出现一定增加。目前玻璃瓶出口订单较为充足,对轻碱用量高于去年同期水平,二季度仍是玻璃瓶的销售淡季,需求预期依然较好。另外,目前疫情防御持续中,预计洗涤行业产量有望继续增加;泡花碱、味精、小苏打产能也有望进一步扩张。不过部分无机盐产品盈利情况一般,近几年无机盐产品对纯碱的消费相对稳定。整体来看,纯碱下游需求量基本趋向稳定,整体用量大致平稳。但在全球经济复苏预期下,2021年轻碱需求有望好于2020年。
整体来看,目前国内纯碱装置开工负荷处于较高水平,在高利润的驱动下,装置开工率预计维持在高位。而需求方面,浮法玻璃高利润刺激玻璃生产企业加快生产、同时推迟冷修生产线或缩短冷修时间,近期仍有部分浮法线有点火及复产计划,浮法玻璃产能趋于上升提振重碱需求;光伏玻璃投产预期逐步兑现,部分生产线投产计划提前,虽然近期行情下滑,但部分产线预计仍将如期投产,对重碱需求的确定性增加使得下游仍将积极囤货。
即便近期纯碱价格因供给处于高位和部分下游采购不活跃而下调,但中长期来看,由于今年纯碱新增产能项目有限,而浮法玻璃、光伏玻璃对重碱需求增加,价格下调仍将吸引下游继续囤货,预计后市纯碱期货价格的下行空间有限。
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