避险情绪反复铜价走势承压 假期建议轻仓过节-第3页

8月四大家电出口数据出炉，冰箱大增70%。海关数据显示，2020年8月我国出口空调244万台，同比增长14.3%；1-8月累计出口3768万台，同比增长12%；8月出口冰箱726万台，同比增长68.9%；1-8月累计出口4242万台，同比增长20.3%；8月出口洗衣机218万台，同比增长13.2%；1-8月累计出口1333万台，同比下降7.5%；8月出口液晶电视1111万台，同比增长22.3%；1-8月累计出口6415万台，同比增长4.5%。

下半年外贸市场的清淡格局主要是因为国内需求疲软所致。自7月开始，国内铜消费环比走弱且淡季明显延长，“金九银十”季节并未如期而至，7、8月国内铜材平均开工率连续下滑，当前消费已然进入传统旺季，但今年的旺季可能会比往年来的更晚一些，或来的更弱一些，在国内供应环比增加的同时，进口铜需求被大量压缩。

全球精铜产量逐渐恢复，中国冶炼厂年底有冲量的规律，4季度全球精铜产量同比环比都将小幅回升，同比将有望增长，国内9月消费旺季落空，除汽车产销旺盛外，电网、空调均无明显改善，且国庆节前未见明显的下游积极备货，现货升水回落，国内库存回升。但全球宽松货币市场对铜价的支撑仍在，近期市场波动较大，考虑到十一长假风险，建议投资者保持震荡思路，轻仓过节，回避风险为主。关注美元走势以及节后需求恢复情况。

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