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宏观多空因素交织 双节后棉花价格走势该如何?

进入三季度以来,随着市场皮棉消费的陆续恢复,国内棉价基本呈现震荡偏强上行态势。截止到9月30日,棉花期货主力收盘价12795元/吨,较去年同期上涨780元/吨,同比涨幅6.5%;而郑棉期价作为现货市场价格的风向标,两者走势大体相同,据数据显示,截止至今,国内新疆棉3128报价12900-13000元/吨,较去年同期基本持平。

截止到昨天(9月30日),2020年度国储棉轮出工作今日已结束,共计66个交易日,累计计划出库50.40万吨,累计成交50.34万吨,累计成交率99.87%,其中新疆棉成交28.32万吨,地产棉成交22.02万吨;成交最高价13120元/吨,最低价10440元/吨。双节后,国储棉价托底支撑作用不再,市场棉花价格走势又该如何?

期现价格震荡上行 同比偏强

进入三季度以来,随着市场皮棉消费的陆续恢复,国内棉价基本呈现震荡偏强上行态势。截止到9月30日,棉花期货主力收盘价12795元/吨,较去年同期上涨780元/吨,同比涨幅6.5%;而郑棉期价作为现货市场价格的风向标,两者走势大体相同,据数据显示,截止至今,国内新疆棉3128报价12900-13000元/吨,较去年同期基本持平。

籽棉价格高开 加工成本支撑

据跟踪,随着9月份新年度棉花陆续开秤,籽棉收购价大体呈现高开态势。截止到9月30日,北疆机采籽棉价格5.6-5.8元/公斤(衣分40%),较去年同期略高0.5元/公斤,南疆手采棉6.3-6.5元/公斤(衣分40%),较去年同期略高0.5-0.7元/公斤。其主要原因一是今年度轧花厂生产线增加,加工产能扩大,而新棉产量基本稳定,市场出现僧多粥少的局面。二是新棉未集中上市,籽棉供应量不足,轧花厂抢收情绪蔓延。

就目前来看,北疆机采棉加工成本在13200元/吨,南疆手采棉加工成本在13700元/吨左右,目前期现盘面处于倒挂,但在皮棉成本支撑下,盘面下跌空间较小。

下游纱价小涨 “金九”需求略显

进入金九阶段,国内纱价整体小幅抬升。目前纯棉32s环锭纺价格18974元/吨,较月初价格上涨317元/吨,涨幅1.7%。主要受传统消费旺季需求带动,纱线市场订单略有增加,且成品库存较去年同期偏少,在原料坚挺价格支撑下,纱线报价略有走强态势。另据海关总署数据,8月,纺织服装出口2169.6亿元,增长22.6%,其中纺织品出口1032.3亿元,增长49.7%,服装出口1137.3亿元,增长5.2%。2020年1-8月,纺织服装累计出口13188.8亿元,增长11.6%,其中纺织品出口7375.5亿元,增长37.8%,服装出口5813.3亿元,下降10.2%。整体来看,纺织服装出口数据转好,但修复较缓慢。

宏观多空因素交织

目前国内棉市基本面供大于求格局已是常态化,而宏观面消息对棉花期货价格走势影响偏强。利空方面。近期欧美疫情恐有继续蔓延态势,国外出口订单继续受阻,而国内秋冬季二次疫情复发可能性不可小觑,市场担忧情绪未消。利多方面,截止至今,2020年度国储棉拍卖工作基本结束,据统计,目前国储棉库存仅剩150万吨左右,已低于警戒线位置,而根据国家有关机构发布,如国内外棉花市场发生重大变化,根据市场调控等需要,国家粮食和物资储备局将会同国家发展改革委、财政部对轮换安排作必要调整,那么新年度不排除收储可能性。

综上所述,在传统金九下游需求带动下,棉市交投略好,期现价格震荡偏强。双节后,即将是新棉大量上市期,市场供应端将宽松,但受传统旺季以及皮棉加工成本支撑,棉花价格大涨大跌可能性不大。宏观面上,关注美国总统大选、全球秋冬疫情发展情况以及国内收储消息,建议市场人士审时度势,在收购新棉方面切不可盲目赌涨后市。

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