避险情绪反复铜价走势承压 假期建议轻仓过节-第2页

中国铜精矿进口偏弱，尤其5月和6月，并且，当前南美疫情仍在持续发酵，而中国冶炼产能仍保持较高的增长，在这种背景下，今年铜精矿加工费处于近几年低位，当前铜精矿现货加工费在48美元左右，不考虑副产品的情况下，冶炼企业处于小幅亏损状态。

全球精铜产量恢复增长

全球精铜产量恢复增长2020年6月全球精铜产量206.1万吨，同比增长2.3%，创出年内新高，1-6月精铜产量累计1191.1万吨，同比增长1%，这说明全球精铜产量自5月份开始恢复增长，中国6-8月精铜进口量创纪录，间接证明全球精铜产量在恢复增长。2020年8月中国精铜产量为81.05万吨，环比增加8%，同比增加6%。1-8月中国精铜累计产量为596.8万吨，累计同比增加3%，这说明精铜产量受到疫情影响，而精铜产能并没有因疫情而延缓扩张。

海关总署统计，8月中国未锻造铜与铜材进口66.8万吨，同比增加65.5%，环比回落12.3%，1-8月累计进口427.3万吨，同比增加37.8%。8月精炼铜进口量估计为46.8万吨，同比增加62%，环比回落14.2%，1-8月精铜累计进口约295.2万吨，同比增加35%或者77万吨。

长假在即下游进入提前补库阶段

市场避险情绪继续推动美元大涨，有色金属集体承压下行，铜价跌幅接近千元，时逢交割换月升水变化明显，交割过后升水有所下调，周内成交环比有所回升。国庆假期渐进，节前备货情绪幵丌浓厚，虽有部分企业逢低开始陆续采购货源补充原料库存，但数量有限，交投有望回升。

消费弱复苏

9月铜材开工率71.77%，环比回落1%，同比回落4%。9月线缆企业开工率环比回升1.6%，至98.68%，同比回升5.2%；铜杆线和铜管企业开工率环比分别回落1%和2.3%，同比分别回落5.1%和2.4%；铜板带箔开工率环比回升0.1%，同比回落1.2%。