多头守住51000整数关口 铜价走势仍旧易跌难涨

9月25日，伴随贵金属期货市场的反弹，沪铜期货价格并未跌破51000元整数关口，截至收盘报51040元，后市如何？

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广发期货认为，从短期来看，9月底的铜市仍未见旺季景象，下游开工率环比走低，库存迭增。铜价受避险情绪打压下跌情况下，下游买兴依然低落，升水继续走低，可见节前备货的意愿较低。加上美元指数持续走高，目前铜价或许易跌难涨。但是后市随着宏观经济的继续复苏，需求向好的格局不变。如果短期风险因素将铜价继续打压，可着手布局4季度的多单。

国投安信期货指出，主要还是宏观面，美元指数止步于关键位，美国将于下周讨论2.2万亿美元刺激方案给市场支持。铜市上，美国地产数据亮丽，数据显示北美消费增加，国内加工业疲软。短期铜价会有所修复，关键支撑位6450美元。交易上暂时观望。

广州期货分析称，产业面，南美矿山在疫情中逐渐恢复，但短中期偏紧格局仍难以明显改善，铜矿加工费依然维持50美元下方。LME铜库存缓慢回升，仍处于历史低位，同时市场对国内消费期待提升。由于国庆假期较长，下游逢低进行提前备库，对盘面存支撑。而国内废铜供应趋紧，对精铜替代作用亦在减弱。整体而言，短期宏观情绪及美元指数的波动对铜价影响更为明显，预计日内震荡运行为主，主波动区间50000-51000元。

国信期货表示，近阶段，全球金融风险偏好反复飘摇，资产价格高位波动较大，美联储对通胀和宽松政策“口风偏紧”，市场预计美联储未来政策刺激和通胀容忍度可能引较为保守，或削弱金融市场尤其股市及大宗商品反弹动力，企稳反弹可能更多寄希望于美国新一轮财政救助计划尽快出台预期。目前宏观因素主导下的铜铝高位回调压力加大，而基本面上金九银十传统旺季预期是否证伪情况仍有待观察，建议个人客户以短线为主，注意风控谨防前期涨幅较大的大宗商品短期高位回调风险。