小心节后压力放大 玉米价格存在回调可能

目前，玉米价格走势稳中小幅波动。华北地区新玉米陆续上市，截至9月25日，山东地区早间待卸车辆较上周明显增加，此外，再过1周左右，华北新粮将会大量上市，玉米阶段性的供应将逐步放大。另一方面，东北减产带来的利多情绪降温，加之大连盘玉米连续回落，短线继续上涨动力不足，且不排除华北持续上星带来的回调压力。短期来看，在新粮上市、拍卖粮出库加速的大背景下，预计玉米价格存在回调可能性。继续关注东北、华北产区新粮上市进度及天气情况。

一、行情回顾

目前国内玉米价格稳中小幅波动。根据数据统计，截至9月25日，国内玉米现货指数2263元/吨，较上周五(9月18日) 2266元吨下跌3元/吨，较去年同期1878元/吨上涨385元/吨，涨幅为20.50%。

回顾9月，期价再次大幅上涨，创出年内高点。主要原因为东北产区受三次台风影响，多区域玉米出现倒伏伴随大雨，田间积水严重，收割难度加大，市场预期新作减产及粮质下降，上市进度偏慢，后期部分新粮开秤价大幅提高。

二、供需及其影响因素分析

(一)临储玉米出库，各环节库存均有增加

进入9月下旬，南北产区新玉米收获逐渐增多，市场供应呈现增长态势。根据数据显示，截至9月18日，玉米北方港库存约为296.3万吨，较周初上升11.4万吨，涨幅为3.85% ;南方港口库存约为32.3万吨，较周初下降2.5万吨，跌幅为7.69%。

随着临储玉米不断出库，深加工企业原料库存有所回升，且增库速度较快，但玉米市场价格在多空博弈仍然较强的情况下有跌有涨，产区部分用粮企业提前、高价开秤成为市场关注的热点，后期随着新玉米上市量逐渐增加，应谨慎关注玉米价格回落的风险。