节后玉米价格上行空间或有限 注意加强风险防控

回顾9月，玉米期货价格再次大幅上涨，创出年内高点。主要原因为东北产区受三次台风影响，多区域玉米出现倒伏伴随大雨，田间积水严重，收割难度加大，市场预期新作减产及粮质下降，上市进度偏慢，后期部分新粮开秤价大幅提高。

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9月中旬开始，全国新季玉米自南向北开始收割，玉米价格走势虽然经历了季节性下跌，但下跌力度并不大，中长期看涨情况依然比较高，贸易商存粮积极性高涨。以山东寿光深加工为例，8月初达到本年最高的2540元/吨，开始出现下调，截至9月28日，跌至2380元/吨，较前期高点下调160元/吨。

玉米价格高开，符合市场预期

跟往年相比，虽然也有季节性下跌，大下跌幅度较往年明显收窄，而且玉米价格较去年明显高开，这也符合市场预期，按照粮点收购价格来算，市场比较接受的价格参考2100-2200元/吨，去年同期开秤价格普遍在1800-1900元/吨，较去年上涨300元/吨左右。

收购方式发生明显转变

从去年开始，华北地区粮点收购玉米棒的逐渐增多，今年几乎所有的粮点都开始收购玉米棒，做中长期的库存，农户售粮习惯发生明显变化。去年河北地区收购玉米棒子居多，但今年这种趋势已经蔓延到整个华北地区，这样收购方式造成的直接后果就是玉米粒不能形成有效供应，玉米价格即便是下跌，也能快速完成筑底。

新陈粮价格脱钩

按照往年的情况，新陈玉米会逐渐接轨，但是今年这个特点不是很明显，新玉米和陈玉米价格保持各自的运行轨迹，两者价格差距比较大，首先由于饲料企业对与陈玉米有刚性需求，各厂家依然保持一定的采购节奏，因此对于价格有一定的支撑。另外，目前陈粮主要是东北粮源，而东北贸易商挺价意愿较强，对未来玉米价格看涨也对陈粮价格形成强有力的支撑。