动力煤期货表现良好 9月市场交出完美答卷

去年郑煤1911合约首次充当主力，在位时长正好一个月。今年8月下旬，郑煤2011合约再次成为主力，然而至今仍交投活跃，丝毫没有退位的迹象。可见，冬季煤炭供需已成为市场交投的热点，11月合约将逐渐活跃。

9月初，动力煤期货一举突破阻力位570一线，而因进口配额减少、煤管票影响，进口煤减少，产地煤价走强，且秋冬季生产高峰，水泥、化工用煤需求大增复的情况下，电厂展开冬储拉运补库，动力煤价格快速拉涨，基差一度被抹平。近日，动力煤期货价格站稳600点，市场做多情绪再次被点燃，动力煤2011合约最高触及629.6元/吨，为一年半高位，月度累计涨幅达近10%。

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下游刚需助力港口库存持续走低

近期房地产市场的政策从供应、需求及成本三个方面打压了房价，2020年1-8月全国新开工面积累计同比下降3.6%，较上月收窄0.9个百分点，市场对未来房地产市场及钢材需求的预期变差。但是，在稳增长、扩内需等一系列政策措施推动下，八月中旬以来，全国水泥价格持续普涨，华东地区一吨水泥一个月涨60元，水泥出货量同步攀升，工业用电也处于回升通道，加剧了下游消费企业、贸易企业对北方港口动力煤的采购热情，到港拉煤船舶保持一定数量，尤其黄骅港、秦皇岛港下锚船保持中高位水平，对煤价保持坚挺形成有力支撑。

截止9月28日，环渤海港口煤炭库存合计1992.8万吨，较8月中旬高位减少近两成。其中秦皇岛库存502万吨，锚地47船，预到23船；曹妃甸港区库存838.1万吨，锚地14船，预到16船；京唐港区库存519.4万吨，锚地17船，预到6船，此外黄骅港库存133.3万吨。