新一轮周期上行将开始 动力煤价格创近一年新高

机构方面最近认为，煤炭板块正处于新一轮周期上行的初期，基本面、政策面、公司面共振，现阶段配置板块正当时。

昨日，煤炭板块领涨市场，安源煤业、恒源煤电强势涨停，靖远煤电、露天煤业大涨超7%。近期，港口库存持续下降等因素影响，动力煤价格大幅上涨，北方港口5500大卡动力煤市场成交价已超600元/吨，再度突破煤炭绿色价格区间。

动力煤港口价涨破600元/吨大关，近一年内新高

9月25日的时候，动力煤港口价涨破600元/吨大关，为近一年新高。CCI5500动力煤指数周五上涨6元/吨收于593元/吨，单周上涨13元/吨。

本轮快速上涨主要由于供给偏紧且旺季去库充分的情况下，“十一”假期备库及部分冬储需求使得9月以来电厂采购需求较好，在价格上的反应较为剧烈。运输方面大秦线因脱轨事故后运量受影响及十月的秋季检修预期进一步推动了看涨情绪。业内人士透露，供应偏紧的情况或将加剧，尤其是东北地区冬储形势严峻。有关方面正积极商讨对策，煤炭进口形势或将发生变化。

近两周电厂主动补库，环渤海库存下降

从全国重点电厂数据来看，2020年9月7日，重点电厂日耗392万吨/日，库存7643万吨(较半月前下降约400万吨)，可用天数20天，日耗有所下降，电厂库存仍较快下降。华西证券表示，9月以来，电厂去库到位，虽然空调用电逐渐回落，但考虑到工业用电的回暖以及“十一”长假将到来，开启主动补库，近两周电厂库存较快回升。

此外，港口煤炭库存下降也是煤炭大涨原因之一。9月25日，环渤海港口煤炭库存1936万吨，周环比下降55万吨，港口持续去库存，环渤海四港货船比继续下行，港口看涨情绪明显。